文档介绍：1
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专题一: 证券交易与投资(基本面分析)
一、宏观经济分析
二、行业分析
三、公司分析
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一、宏观经济分析
(一) 宏观经济分析的意义与内容
走近宏观经济:
投资过快;
2008年一季度,全社会固定资产投资21845亿元,%,。 GDP61491亿元,%
外汇储备持续增加,人民币持续升值;
截至2007年底,,%
4月10日,人民币对美元的中间价,以1:,再创人民币汇率新高,轻松步入“6时代”
物价不断上涨,CPI继续上升
2008年一季度,CPI上涨至8%
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1、宏观经济研究的对象
“宏观(Macro-)”是希腊文表示“大”的含义的词根。这提示了宏观经济学研究对象的特点:与微观经济学研究厂商,消费者行为等个量对象相对应,宏观经济学是研究国民经济的总量行为及其规律的学科。
宏观经济学研究的宏观经济总量,可能是个量相加得到的总和,如总消费是每个消费者消费量的总和,总投资是每个厂商投资的总和。总量也可能是个量的平均量,如价格水平是各种商品价格的平均数。
宏观经济变量主要包括:国民生产总值,国内生产总值,消费量,投资量,储蓄率,货币存量,政府预算,失业率,通货膨胀率,利率,汇率等等。利用这些指标经济学家们能够对宏观经济变动情况能大致地分析与描述。
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2、宏观经济分析的意义
分析宏观经济运行状况;
预期宏观经济未来走势;
理解国家宏观经济政策;
判断政策走势;
判断投资组合收益与风险变动
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3、宏观经济发展状态的主要变量
总产出变量(GDP、GNP)
价格指数变量(CPI)
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(1)国内生产总值(GDP)
A、 GDP的定义
“国内生产总值是一个国家或地区在一定时期内,所生产出来的全部最终产品和服务的市场价值总和”
B、总产出有两个核算原则
国土原则
国民原则
GDP是根据国土原则核算的,GNP是根据国民原则核算的:
NOKIA(北京)--中国的GDP,美国的GNP
Haier(美国)--美国的GDP,中国的GNP
GNP=GDP+(本国公民在国外取得的收入-国外公民在本国取得的收入)=GDP+NFP(国外要素支付净额)
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C、GDP的测定方法
支出法:
通过核算在一定时期内整个社会购买的最总产品和服务的总支出来核算GDP的一种方法。
按照支出法核算:GDP=C+I+G+NX
消费支出(C):耐用消费品支出、非耐用消费品支出、服务支出
投资支出(I):固定资产投资(商业固定资本投资和住在投资)、库存投资(企业库存的增加)
政府购买(G):国防、基础设施建设、法律制度建设、向公务员支付的薪酬等
货物和服务的净出口(NX):出口-进口
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(2)CPI
大多数国家都编制居民消费价格指数(CPI),反映城乡居民购买并用于消费的消费品及服务价格水平的变动情况,并用它来反映通货膨胀程度
从2001年起,我国采用国际通用做法,逐月编制并公布以2000年价格水平为基期的居民消费价格定基指数,作为反映我国通货膨胀(或紧缩)程度的主要指标。经国务院批准,国家统计局城调总队负责全国居民消费价格指数的编制及相关工作,并组织、指导和管理各省区市的消费价格调查统计工作
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例:消费者价格指数(CPI)的计算方法:
商品
商品数量
基年价格
T年价格
A
5
B
15
C
25
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我国CPI的调查包括食品、烟酒及用品、衣着、家庭设备用品及服务、医疗保健及个人用品、交通和通信、娱乐教育文化用品及服务、居住八大类263个基本分类约700个规格品种的商品和服务。编制CPI所用权重是依据全国12万户城乡居民家庭调查资料中的消费支出构成确定的。目前,CPI调查涉及全国31个省(区、市)500多个市县50000多个调查网点。