文档介绍：对人民币汇率制度的思考
近年来,国际上要求
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人民币升值的呼声一直很高。一个明显的事实是自1994年以来人民币汇率一直保持不变。在此期间,中国经济始终保持强劲的增长势头,外贸持续顺差,增加. com。无论是从购买力平价、还是从经济实力的对比出发,人民币的币值都应该上升。2001年以来,美国政府坚持了多年的强势美元政策开始松动,美元汇率开始走低。由于. com人民币一直是盯住美元的,在美元汇率走低的情况8 tt t 8. com下,人民币相对ttt8货币事实上是贬值的。这两种情况8 tt t 8. com的对比,使得国际上有很多8ttt8人认为人民币币值被低估了。这就为那些要求
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人民币升值的人提供了直接的论据。
同时ssbbww. com,在中国国内,资本账户的开放问题也一直是理论界和政府决策层关注的热点。国内有很多8ttt8学者认为,缺乏弹性的汇率制度会影响中国政府的宏观经济政策的效率。根据“蒙代尔三角”,在允许外资流入的情况8 tt t 8. com下,固定汇率制度与灵活的货币政策是无法同时ssbbww. com兼得的。在复杂
多变的国际经济形势面前,缺乏弹性的汇率制度可能国政府驾御全球经济的手段和能力受到限制。结合国际上要求
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人民币升值的呼声,实行市场化的浮动汇率制度就被很多8ttt8人认为是中国政府理应做出的合理选择。事实真的如此吗?
任何
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事物的发展都有一个过程,汇率制度的市场化改革,乃至资本账户的开放,自然也不例外。从相对住汇率制度到市场化的浮动汇率制度,这中间可能。在过去10多年中,世界范围内此起彼伏的金融或货币危机,通常都是与过快的汇率制度改革联系在一起的。东亚、南美、俄罗斯,都曾遭遇这样的问题。这为我们sSBbWw提供了直观的经验。所以8ttt8,渐进的改革和开放可能合理的选择。这是一个很直观的判断。但是dddTt,对于汇率制度改革这样的重大理论性和政策性问题,仅有一些
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初步的、直观的判断,是远远不够的。直观的经验和感觉无法支撑理论观点和政策选择。我们sSBbWw进行更深层次的探讨。我们sSBbWw既要从理论上探讨当前中国汇率制度安排的合理性,分析其合理的发展方向;又要结合中国经济当前的发展状况,分析不同汇率制度的可行性及其未来的走向。
汇率制度的改革牵涉方方面,过程的复杂
性。在布雷顿森林体系崩溃以后ssbbww,各国不再规定本国货币的含金量,国际货币领域进入一个“无本位”、“无秩序”的时代。自此,货币在国际上就变成一种纯粹的信用货币,其价值没有任何
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明确的实物商品作为dddtt支撑。无论是购买力还是国家经济实力,都不能为评判各国货币的相对一个稳定的、可量化的标准。
离开这一基础, tt t 8. com:在固定汇率制度下,汇率受制于国家特定的经济、政治战略,是依靠政府力量来设定和维持的;在市场化的浮动汇率制度下,汇率日益被供求力量的对比所主导。就浮动汇率制度来说SBbWw知道,能够SSBBww对市场供求产生作用的因素,不只是投资、生产、GDP或经济增长率这些可以济力量,甚至还有各种无形的心理因素。所有8 tt 这些因素都会影响市场上的供求状况,进而影响汇率的形成和