文档介绍：湖南大学
HUNAN UNIVERSITY
毕业论文
题目: 企业并购的风险
学生姓名: 罗丽娟
学号:
年级专业: 2010会计学
指导老师: 凌志雄
二0一二年三月十五日
摘要
并购是目前世界上最为活跃的企业交易和产权变动方式,它可以使企业在短时间内实现资本扩张,从而增强自身的核心竞争力。近年来,随着我国国民经济的迅速发展,越来越多的企业选择并购的方式进行企业的规模扩张和延伸。但是,由于我国的资本市场存在一定的缺陷,加之我国资本运营起步较晚,企业并购的风险显得更大一些。因此,对我国企业并购过程中可能存在的种种风险进行有效防范,对企业的发展、对我国国民经济的发展起着非常重要的作用。
关键词:企业并购;风险;防范
目录
摘要
一、绪论
(一)课题研究背景及目的 4
(二)研究内容 4
二、企业并购风险的含义与特征
(一)企业并购风险的含义 5
(二)企业并购风险的特征 6
三、企业并购中出现的风险
(一)融资危险和债务风险 6
(二)体制风险 7
(三)法律风险 8
四、如何有效防范与控制企业并购中出现的风险
(一)融资危险和债务风险防范与控制 8
(二)体制风险防范与控制 8
(三)法律风险防范与控制 9
结论 10
参考文献 11
致谢 12
一、绪论
(一)课题研究背景及目的
20世纪70年代以来,企业并购重组活动在工业发达国家日益活跃,尤其在90年代中期以后,大公司之间的并购重组不断增加,国际上许多巨型公司都卷入了企业并购热潮。在我国,随着资本市场的发育和上市公司的不断增多,企业并购重组活动也日趋频繁。并购是企业外部成长的一条有效途径,实施并购策略对我国企业发展具有非常巨大的重要性。企业并购作为当今我国经济生活中的一个引人注目的经济现象,是政府、经济界、企业界谈论的热点和焦点。这种现象的出现有其深刻的历史背景,我国经济结构调整和国有企业改革已成为推动我国经济进一步持续发展的关键,而企业并购对于我国经济结构转换和国有企业改革有着重要的促进作用。随着我国经济进一步向纵深发展,企业并购浪潮将以人们难以想象的方式改变我国产业的面貌。
(二)研究方法
论文写作过程中主要采用了文献研究法。通过搜集和分析文献资料来进行研究,通过研究文献,从文献资料中获得新论据,找到新视角,发现新问题,提出新观点,形成新认识。第一步,分析和准备阶段,包括分析研究课题,明确自己准备检索的课题要求与范围,确定课题检索标志,以确定所需文献的作者,文献类号,表达主题内容的词语和所属类目,进而选定检索工具,确定检索途径。第二步,搜索阶段,搜索与所研究问题有关的文献,然后从中选择重要的和确实可用的资料分别按照适当顺序阅读,并以文章摘录、资料卡片、读书笔记等方式记录搜集材料。第三步,加工阶段,对论文进行检查补漏。
二、企业并购风险的含义与特征
(一)企业并购风险含义
企业并购风险广义上是指由于企业并购未来收益的不确定性,造成的未来实际收益与预期收益之间的偏差;但现实中我们主要研究是狭义的并购风险,是指企业在实施并购行为时遭受损失的可能性。这种损失可大可小,既可能是企业收益的下降,也可能是企业的负收益,其中最大的亏损是导致企业破产崩溃。界定企业并购的风险,目的是为了识别风险,了解风险发生的可能性、风险的性质,是分析风险形成的机理前提。
随着改革开放的不断深入,商品市场、资本市场和要素市场日趋成熟,国民经济迅速发展。由于技术进步和投资体制等多种要素的综合影响,我国现有存量资源的分布和配置抑制了社会生产效率的提高。通过并购方式对现有存量资源进行再配置,不但可以纠正初始配置的失误,同时由于企业并购具有投资期短、易于重组企业产权结构、易于进入新领域等特点,能够在较短时间内推进我国产业结构、产权结构和组织结构的深入调整。在我国现有的社会、经济条件下,企业依靠内部积累和外部投入可以获得的资源都是有限的,通过企业并购和利用现有的存量资源则有巨大的潜力,是促进企业快速成长和发展的一条有效途径。优势企业的并购既是一种资本扩张战略,也是一种品牌扩张和品牌延伸战略,是打破资源存量刚性,使其有效流动的有效手段之一。近年来,随着社会主义市场经济的发展,中央明确提出,国有经济要坚持有进有退,有所为有所不为的原则,积极盘活现存的国有资产。国有资本的退出意味着外资和私人资本的进入,即国有经济的战略调整为企业进行并购提供了良好的契机。
(二)企业并购风险的特征
企业并购是一项复杂的经济行为,它属于企业发展战略中的外部交易战略,与企业通过自身积累与孕育寻求发展的内部战略相对应。由于我国的资本市场存在一定的缺陷,加之我国资本运营起步较晚,并购在理论、实践、市场环境等方面均不成熟,在并购过程中可能存在着一系列的风险问