文档介绍：当前中国资本市场争论的若干问题
中国资本市场已经有了10年的发展历程,碰到了许多
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问题,如何看待资本市场发展过程中存在的问题,这就不可避免地会涉及到理论界关于我国股票市场或资本市场的争论。
一、历史的回顾
在中国资本市场发展的10年时间里,对资本市场的争论从来就没有停止过。1979年,我国著名经济学家董辅礽教授曾经就国有企业改革写了一篇具有经典意义的论文,最先系统地提出必须ssbbww. c om从所有8 tt 制的角度进行国有企业改革。我认为,这篇论文具有重要义,实际8ttt8上为后来的股份制改革奠定了理论基础。到了20世纪80年代中期,关于股份制是不是我国国有企业改革的一种重要,意见分歧非常大。厉以宁教授当时发表了许多
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论文,对于股份制的作用进行了全面深入阐述,他的观点即使以今天标准来衡量8ttt8仍不乏真知灼见。
1990年底和1991年初,上海证券交易所和深圳证券交易所相继开始运营。两个交易所的成立并不意味着对资本市场的认识得到了统一。当时,对这两个交易所,经济理论界就有完全8 t tt8. com不同的看法。特别是1992年初,两个交易所已面临关闭的可能性。邓小平同志的南巡讲话,掀起了新一轮的改革浪潮,两个交易所才得以保存。
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新鲜事物在没有统一认识之前,大的争论再所难免,只有经过ssbbww深刻的理论争论,我们sSBbWw才能加深认识,达成共识。实际8ttt8上直到今天,关于为什么要发展资本市场,人们包括www .ddd tt. com理论研究者在内也并没有达到认识上的统一。这10年中国资本市场存在的问题也非常多,以至于有人认为这个个极度投机的不创造财富的市场,是一个制造“泡沫”的市场。中国资本市场所存在的一系列严重问题,是毋庸置疑的,例如红光实业、大庆联谊、郑百文、猴王股份、中科事件等等,我们sSBbWw必须ssbbww. c om高度认识这些问题对中国资本市场发展的危害性。我们sSBbWw不仅要看到问题,还要找到解决8t t t 8. c o m问题的办法,最终,规范中发展中国的资本市场。无论人们的认识有何分歧,有一条是无庸置疑的,那就是能资本市场的时代,资本市场的发展是必然的,因为8 Tt t 8. com它对中国金融体系的改善具有战略意义。
二、资本市场与财富创造
前一时期,对于中国资本市场,经济学界曾出现论争议。如果8 tt 我们sSBbWw翻阅一下历史,可以30年代就曾发生过类似的争议,以纽约股市的崩溃所引发的“大萧条”,使得经济学界对股票市场的评价出现论争。现在dd dtt. com关于资本市场是否创造财富,是推动经济发展,进而促进社会财富的增加. com,还是与我国众多亏损的国有企业一样在侵蚀社会财富?这个8ttt8上也是8tt t 8. com争论的焦点所在。简单地看待资本市场中的交易,投资者似乎总是“低买高卖”,财富在投资者之间进行简单的分配与再分配。如果8 tt 资本市场无助于增加. com社会财富,而且还侵蚀着社会财富,那结论无疑只有一个——像长期亏损的国有企业一样,只有关闭。我确信,资本市场或者融是能够
SSBBww创造财富的,这也是8tt t 8. com发展资本市场与构建现代金融体系的理论基石所在。在传统观念中,金融仅