文档介绍：专题十:高管薪酬的决定因素
专题结构
一、薪酬结构框架
二、经济解释
(一)、管理者和新古典经济研究
1、管理者视角
2、新古典视角
(二)、薪酬绩效的调节
(三)、人力资本
(四)、边际产出和管理者劳动力市场
二、薪酬的社会解释
社会结构对高管薪酬的重要性
ceo的关系研究
(一)高管薪酬的同构性
1)长期激励计划(LTIP)
2)现行管理技术(PMTs)
3)股票期权(SOPs)
(二)高管薪酬设定的社会比较
(三)社会资本
三、政治解释
四、事业部总经理薪酬影响因素和后果
(一)总经理薪酬与CEO薪酬
(二)总经理薪酬影响因素
(三)总经理薪酬的后果
一、薪酬结构框架
理论视角:
波利和米恩斯【Berle and Means(1932)】在研究公司所有权结构时指出在现代企业中存在所有权和控制权的分离。
鲍莫【Baumol(1967)】指出“高管薪酬与公司的规模关系的紧密度要强于高管薪酬与公司绩效的关系。”
可知早期的经济学家根据代理理论,将公司规模和绩效作为影响高管薪酬的条件。
巴纳德和希克斯【Barnard 1938;Hicks 1963】指出高管薪酬是一种社会现象,并受组织内部和外部的其他个体行为的影响。
芬克斯坦和布瑞克【Finkelstein and Hambrick 1988】研究指出高管薪酬和高管权力紧密联系。
二、经济解释
(一)、管理主义和新古典主义研究
1、管理主义视角
CEO倾向于最大化公司的规模。
依据:;b相比较小的公司,更大的公司更有能力给予更高的薪酬(Agaewal,1981);(Baumal1967; Marris1964; Williamson1985)。
公司增长假设:公司规模正相关与高管薪酬(ciscel and carroll 1980)。最大化公司的规模能够给予高管奖金,因为越大的公司会有越大的市场权力即接触到更多的资源,因此管理者的公司就会涉及到更复杂和需求的责任(finkelstein and hambrick,mooney 2005)。
故如果CEO因为增加公司规模而受到奖励,且公司规模越大给予的薪酬越多的话,那么规模和薪酬的关系就会加强。
因此CEO会因为管理较大的公司而给予较高的薪酬,所以会增大公司的规模(Lenski,1966)。
2、新古典主义视角
利益最大化假设:高管薪酬与公司的绩效相联系(Ciscel and carroll1980)。
其理论为詹森和麦克林(Jensen and meckling1976)提出的代理理论,他们不仅仅强调管理者利益与股东利益的均衡,也强调在促进均衡的方面激励的重要性(smith and watts1982)。Jensen and Murphy (1990)实证检验激励在薪酬契约中的影响时,发现这些激励份额很小。例如公司的价值改变1000$时,。
Aggarwal and damwick(1999)指出薪酬和绩效存在关系,但是较小。而hall and liebman (1998)指出薪酬和绩效不存在关系。
(二)薪酬绩效的调节