文档介绍：1
投资财务—聚行家整理
第一节、项目投资(固定资产投资)
生产性资产:
重置性资产:维持经营的重置性投资
降低成本的重置性投资
扩充性资产:现有产品与现有市场的扩充性投资
新产品与新市场的扩充性投资
与工业安全或环境保护的扩充性投资
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现金流量图
一、现金流量图
横轴为周期数
起点为第0年,表示现在.
1标志第0年末,或第1年初
箭头向下表示现金流出
箭头向上表示现金流入
稳健起见,期间的流出并入期初流出;期间的流入并入期末流入.,同时发生的相抵后并入期初或期末.
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二、评价投资项目的判据
投资回报率(会计收益率)
投资回收期
(考虑时间价值)
净现值(PV)(财务净现值(FPV))
内部收益率(IRR)
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P
A A A A
投资回报率= (400 x 4 -1000) / (1000 x 4)
投资回收期=
净现值= -1000 + 400/(1+i)+400/(1+i)2 +400/(1+i)3+400/(1+i)4
内部收益率= 使净现值为零的那个i (贴现率)
P=1000万元
A=400万元
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三、现金流量怎么计算? 1. 用现金流量还是用利润来衡量业绩?
年份 1 2 3 4 5 6 7 8 合计
投资(20) (20) (20) (20) (20) (100)
销售收入 100 100 100 100 100 500
付现成本(70) (70) (70) (70) (70) (350)
直线折旧(20) (20) (20) (20) (20) (100)
利润 10 10 10 10 10 50
加速折旧(30) (25) (20) (15) (10) ( 5 )
利润 0 5 10 15 20 50
营业现金流量 30 30 30 30 30 150
流动资金(20) 20 0
净现金流量(20) (20) (20) (10) 10 30 30 50 50
累计净现金流量(20) (40) (60) (70) (60) (30) (0) 50 50
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资金(货币)的时间价值 现金流量的计算
直接法
一、经营活动产生的现金流量
= 经营活动产生的现金流入
- 经营活动产生的现金流出
二、投资活动产生的现金流量
三、筹资活动产生的现金流量
四、汇率变动对现金的影响额
五、现金及现金等价物净增加额
间接法(补充资料)
净利润
+非付现的成本费用
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资金(货币)的时间价值 现金流量的计算
直接法的补充资料
净利润
+非付现的成本费用
现金和现金等价物的净增加额
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2. 现金流入量
营业现金流入=销售收入-- 付现成本
残值
回收流动资金
现金流出量
生产设备购置
维护、维修费
垫支流动资金
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3. 区分相关成本和沉没成本
例:某公司打算开发一片土地,作可行性分析,
咨询费5万元,后因故未开发。一年后,又
拟开发,这5万元的咨询费是否算作开发成
本?
项目的相关成本:直接有关
项目的沉没成本:项目前,已发生或已被指定用
途的成本费用
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:
一定量的资金,既可投资A,也可投资B。现投资
于B,投资于A的可能收益,即B的机会成本。
例:某公司有土地A,要新建车间时不用购置土地,
土地是否可以不算成本?
机会成本并非真实发生的成本,而是一种理性的思
考方式。