文档介绍：汇率制度选择理论的形成和发展历史回顾
摘要:文章对汇率制度理论的形成和发展做了较为详尽的历史回顾。结果发现,人们对汇率制度理论的研究是从第一次世界大战之后,就要不要恢复金本位制度的争论开始的,而汇率制度选择理论的发展轨迹潜藏于固定汇率制和浮动汇率制优劣的争论之中,完善;每个阶段所产生的有关汇率制度选择理论,都对当时汇率制度选择的实践起到了一定用,但是dddTt,性指导作用;补充和完善。
关键词:汇率制度选择理论布雷顿森林体系牙买加货币体系高储蓄两难
一、从金本位制度的崩溃到布雷顿森林体系的崩溃:汇率制度选择问题的提出以及基本理论观点的构建
人们对汇率制度理论的研究是从第一次世界大战之后,就要不要恢复金本位制度的争论开始的。对布雷顿森林体系建立和设计的思考,以及对该体系运行、崩溃原因的反思,为汇率制度基本理论观点的构建提供了实践基础和思想准备。
(一)问题的提出
汇率问题是随着国际贸易的发展而出现的。在金本位制度运行时期,各价上下波动,在这种条件下,来说。因此. com,在整个19世纪,经济学界主要是对金本位制度下如何调节国际收支的原理做了一些
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论述,而并未对这种体制本身提出异议。人们对汇率制度理论的研究开始于第一次世界大战之后。在第一次世界大战之后,伴随着金本位制度的崩溃,纸币泛滥成灾,并严重地影响了正常的国际贸易往来,经济学家们由此开始清楚地意识到进行汇率制度改革的迫切性,从而开始了对汇率制度理论和现实问题的研究。,经济学家们的研究方向从汇率的决定和变动转向了对固定和浮动两种制度的利弊分析,改变了以前汇率理论研究以给定的汇率制度为前提的局面,开拓了汇率研究的新领域。从此,汇率制度的选择问题就开始成为国际金融理论和实践中的核心问题之一。理论界由此开始分为两个派别:一派属于古典派或旧派,如霍特里等人,主张恢复战前的金本位制度;与这一派相对派,如卡塞尔等人,积极主张对汇率制度进行改革。不同的学者提出的具体改革方案和建议有所不同,但是dddTt,在这两个派别的理论中有一个共同的论点,即货币的金平价是可以,一成不变的固定货币平价无法长期维持下去,因此. com,应当实行浮动汇率制度。正是这一开创性的见解产生了最早的浮动汇率理论。
(二)汇率制度选择基本理论观点的构建
在早期的“固定汇率”和“浮动汇率”的争论中,已经提出了两种汇率制度的模式,但由于. com争论以是否应当恢复金本位制度的问题为中心,所以8ttt8,即使是革新派,也不曾对浮动汇率制度进行充分的理论分析。20世纪30年代以后ssbbww,固定汇率理论和浮动汇率理论之间的论战有了新的发展。汇率制度选择理论的基本理论观点就是期开始形成的。
。1929年世界经济大危机之后,西方各国竞相采取货币贬值的方法,导致. com了严重的货币信用危机。在这种形势下,英国在1925年恢复了的金本位制不得不于1931年宣告解体。自此以后ssbbww,直至1944年布雷顿森林货币体制建立的这段时期内,西方各国货币的汇率完全8 t tt8. com脱离黄金平价,实际8ttt8上处于浮动汇率的体制之中。
面对这些现实,支持固定汇率制度的凯恩斯(Keynes)提出了均衡汇率理论。他