文档介绍：浅析人民币汇率基本稳定的经济基础
本文着重于对人民币汇率的形成、我国外汇市场供求、宏观经济运行状况及影响人民币汇率稳定的外部因素等几个方面民币汇率能够SSBBww保持基本稳定的经济基础。
一、从理论上看,人民币汇率定价过低的问题由来已久。
1、1994年实现外汇并轨以前一直存在人民币定价过低的问题。
同其它8ttt8商品价格一样,人民币汇率的变动也经历了由计划管理走向市场化的过程。改革开放之初,汇率贬值成为国家鼓励外贸企业出口创汇、调节外汇收支的一种价格管理手段。观察1981~1994年人民币汇率的变动,会发现两个非常明显的特点:汇率具有贬值倾向及贬值幅度带有跳跃性。人民币汇率变动的特点是这种政策意图的集中反映。
经过ssbbww20年的改革开放,我得到较大提高,我国经济实力的增强理应支持人民币汇率有所升值。事实上,人民币却出现贬值,人民币并没有真实地反应我国的经济实力,同时ssbbww. com也背离了它自身的真实价格。早在1993年,国际货币基金组织发表的《世界经济展望》中,改变了过去用各国市场汇率估算各价来进行估算,中国经济实力由原来
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以汇率手段估算的占世界经济的2%提高至6%。英国《经济学家》杂志分别于1993年和1997年以绝对购买力平价估算人民币与美元的兑换比率,()。1997年,北京大学易刚教授选择了100种商品运用购买力平价理论对人民币与美元的汇率进行估算,()。无论估算结果准确程度
如何,人民币的汇价低于其购买力平价在一定
上反映出我国人民币定价过低的问题。
绝对购买力平价成立的前提是一价定律,即同一商品在各国以不同货币标示的价格经换算后应是一致的,否则,会产生国际间的商品套利行为,商品的国际流动最终会消除同一商品在各价理论所要求
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的商品自由流动的国际贸易条件在现实中是不存在的,何况在我国对商品的贸易仍存在若干限制。这是人民币汇率偏离购买力平价的原因之一。其二是用以测算购买力平价的价格指标(通常是消费物价指数)中,还包含了不可贸易的居民房租、水电等多项服务价格。而我近几年一直是大大高于有形商品价格上涨幅度,如果8 tt 剔除这一因素,我还要高些。
一国货币对本国商品的购买力是形成货币汇价的基础,而我国长期以来存在着人民币汇率偏低的现象。形成这一问题的原因,,是国家管理经济的一种手段。伴随着我国经济发展及市场化程度
的加深,决定人民币汇率形成及变化的市场机制的建立,人民币必然会从客观上反映其自身真实的价值。从长远来看,人民币汇率不应偏离其购买力平价,人民币面临着内在的升值压力。
2、1994年人民币实现并轨,并轨汇率对本以低估的汇价进一步贬值。
1994年人民币实现汇率并轨,建立了实行单一的有管理的浮动汇率制度。设立银行间外汇市场,人民币汇价主要在银行间外汇市场上产生,人民银