文档介绍：期货市场基础知识
第一章市场概述
1848 芝加哥期货交易所 CBOT(Chicago board of trade),最早上市交易农产品和利率期货.
1975年第一章利率期货合约, 政府国民抵押协会抵押凭证。
1873 芝加哥商业交易所 CME(chicago mercantile exchange,前身农场品交易所), 2007年合并CME Group。
1972年5月推出外汇期货合约
1876 伦敦金属交易所LME, 有色金属交易中心。
NYMEX 最有影响力的能源和黄金交易所
1982 美国堪萨斯交易所: 开发股指期货, CBOT: 美国长期国债期货期权
期货发展:
商品期货: 农产品->金属->能源
金融期货:外汇期货, 利率期货, 股指期货
期货期权
交易量最大的擒获: 股指期货,2009年63亿张.
经济作物: 咖啡,棉花,白糖. 谷物: 小麦,玉米
中国期货:
春秋时期范X开始远期交易
1990 郑州粮食批发市场第一个商品期货市场
1992年7月广东万通期货经纪公司。
1999年国务院颁布<期货交易暂行条例>。, 将期货领域犯罪纳入刑法。
2000年12月中国期货业协会成立。
2006年9月中国金融期货交易所在上海成立。
第二章期货市场构成
基本功能: 规避风险, 发现价格。
价格发现的特点: 预期性, 连续性, 公开性, 权威性。
期货市场作用:锁定生产成本, 安排现货生产, 提供转移风险的工具,为宏观政策提供依据, 有助于现货市场完善, 有助于增强话语权。
会员制
公司制交易所
不以盈利为目的,全体会员出资创建
理事会是会员大会常设机构
董事会是常设机构(最高权力机构),监事会对股东大会负责.
一般使用民法有关规定
只有在公司法未作规定的情况下才适用民法的一般规定.
只有会员有权力交易
我国,四家交易所,,会员133家.
三家商品期货交易所: 全员结算制度。
金融期货交易所: 会员分级结算制度。
我国结算机构: 均为交易所内部机构,非独立。
郑州商品交易所
90年10月成立,93年5月推出标准化合约。
大连商品交易所:
聚***乙烯(PVC):V
上海期货交易所:
铜:Cu 燃料油: FU,集中交割
期货公司:净资本不低于1500万, 不得低于客户权益总额的6%. 分为5类11个级别。
委托其他机构从事中间介绍业务,净资本不得低于3000万.
从事交易结算业务,净资本不得低于4500万.
全面结算业务,净资本不得低于9000万.,
居间人: 期货公司和客户之外, 独立承担基于居间法律关系所产生的民事责任的自然人或组织。主要职责介绍客户。在职人员不得成为居间人。无权代签期货合同, 下达交易指令,不能从事投资咨询和代理交易。
我国的介绍经纪商: 券商IB制度。
共同基金: 不得投资期货等衍生品市场。
组合基金: 占对冲基金份额的22%。
第三章期货交易制度与合约
选择标的: 1. 易于量化与评级。 2. 价格波动幅度达且频繁 ,不易被控制。
替代品等级: 交易所认可,并调整升贴水标准。
当日无负债结算制度:
大额报告制度: 达到交易所规定的投机头寸的80%的情况下报告。
叫价制度:
一节一价制度: 曾经在日本较为普遍。
连续竞价制度: 曾在欧美较为流行。
结算: 如对结果有异议,在下一交易日开市前30分钟以书面形式通知交易所。必须在下一日开始前不足保证金最低余额。
结算价: 对未平仓合约进行保证金及盈亏结算的基准价。(商品交易所, 当日加权平均价, 金融期货: 最后一小时成交价格)
标准仓单: a可用于交割,转让,提货,质押。 B)形式: 仓库标准仓单。还有厂库标准仓单。变化时,交易所签发新仓单作为凭证。
股指期货交割结算价: 最后交易日指数最后两个小时的算术平均价。
停止限价指令: 达到触发价格即转为限价指令。比止损指令成交速度慢。
止损指令: 达到触发价额即变为市价指令。
触价指令: 与止损指令区别在于预先设定价位不同。
期货转现获货的好处:节约了搬运,存贮和利息等成本。
期货交易所理事长,副理事长,证监会提名, 理事会选举。总经理/副总经理证监会任免。
结算: 1. 机构对会员结算。 2. 会员对代理客户进行结算。
设立条件:。 2. 主要管理人员和从业人员有从业资格。 3. 固定场所。 4. 健全的管理制度。
营业部: 不具备法人资格, 统一管理,结算, 风控, 资金调拨, 财务管理和会计核算。
营业部条件:前1年度无重大违法记录,; 有符合要求经理人员和3名以