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资金时间价值
第一节
风险与收益
第二节
第一页，共九十三页。
第一节 资金时间(shíjiān)价值
一、资金时间价值的含义
二、一次性收付款项(kuǎnxiàng)的终值和现值
三、年金的终值和现值
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一、资金时间(shíjiān)价值的含义
1．资金时间价值的概念
资金时间价值是指一定量资金在不同时点上价值量的差额(chā é)，也称为货币的时间价值。资金在周转过程中会随着时间的推移而发生增值，使资金在投入、收回的不同时点上价值不同，形成价值差额(chā é)。
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2．资金时间(shíjiān)价值的表示
资金的时间价值可用绝对数〔利息〕和相对数〔利息率〕两种形式(xíngshì)表示，通常用相对数表示。资金时间价值的实际内容是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，是企业资金利润率的最低限度，也是使用资金的最低本钱率。
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由于资金(zījīn)在不同时点上具有不同的价值，不同时点上的资金(zījīn)就不能直接比较，必须换算到相同的时点上，才能比较。因此掌握资金(zījīn)时间价值的计算就很重要。资金(zījīn)时间价值的计算包括一次性收付款项和非一次性收付款项〔年金〕的终值、现值。
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二、一次性收付(shōu fù)款项的终值和现值
一次性收付款项是指在某一特定时点上一次性支出或收入，经过一段时间后再一次性收回或支出的款项。
终值又称将来值, 是现在一定量的资金折算到未来某一时点所对应的金额, 俗称本利和，通常记作F。现值又称本金(běnjīn), 是指未来某一时点上的一定量资金折算到现在所对应的金额，通常记作P。在财务管理中一般按复利来计算。
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现值和终值是一定量资金在前后两个不同时(tóngshí)点上对应的价值，其差额即为资金的时间价值。
为计算方便, 本章假定有关字母的含义如下：I为利息；P为现值；F为终值；i为每一利息期的利率 〔折现率〕；n为计算利息的期数。
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〔一〕单利(dānlì)的利息、终值和现值
单利是指只对本金计算(jì suàn)利息，利息局部不再计息。
1．单利的利息：I＝P·i·n
2．单利的终值：F＝P+P·i·n＝P〔1+i·n〕
3．单利的现值：P＝F/〔1+i·n〕
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〔二〕复利(fùlì)的终值和现值
复利是指不仅(bùjǐn)对本金要计息，而且对本金所产生的利息也要计息，即“利滚利〞。
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1．复利(fùlì)的终值
复利(fùlì)的终值是指一定量的本金按复利(fùlì)计算的若干年后的本利和。其计算公式为
F＝P·〔1+i〕n
式中的〔1+i〕n 通常被称为复利终值系数或1元的复利终值，用符号 〔F/P，i，n〕表示，其数值可以通过查阅“复利终值系数表〞〔见本教材附表一〕直接获得。
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