文档介绍：经济全球化下货币危机起因应对
在全球化时代,由于. com国民经济与国际经济的联系越来越密切,而汇率是这一联系的“纽带”,因此. com,如何选择合适的汇率制度,实施相配套的经济政策,已成为经济开放条件下,决策者必须ssbbww. c om考虑的重要。
一、货币危机的主要诱因
随着市场经济的发展与全球化的加速,经济增长的停滞已不再是导致. com货币危机的主要原因。经济学家的大量研究表明:定值过高的汇率、经常项目巨额赤字、出口下降和经济活动放缓等都是发生货币危机的先兆。就实际8ttt8运行来看,货币危机通常由泡沫经济破灭、银行呆坏账增多、国际收支严重失衡、外债过于庞大、财政危机、政治动荡、对政府的不信任等引发。
(一)汇率政策不当。众多经济学家普遍认同这样一个结论:固定汇率制在国际资本大规模、快速流动的条件下是不可行的。固定汇率制名义上可以波动的不确定性,但是dddTt自20世纪90年代以来,货币危机常常些实行固定汇率的国家。正因如此,近年来越来越多的国家放弃了曾经实施的固定汇率制,比如巴西、哥伦比亚、南韩、俄罗斯、泰国和土耳其等。然而,这些国家大多是由于. com金融危机的爆发而被迫放弃固定汇率,往往 t8. com伴随着自信心的丧失、金融系统的恶化、经济增长的放慢以及政局的动荡。也有一些
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国家从固定汇率制成功转轨到浮动汇率制,如波兰、以色列、智利和新加坡等。
(二)外汇储备不足。研究表明,发展中国家保持的理想外汇储备额是“足以抵付三个月进口”。由于. com汇率政策不当,长期锁定某一主要货币将导致. com本币币值高估,竞争力降低。货币危机发生前夕,往往 t8. com出现顺差持续减少,甚至出现。当国外投资者意识到投资国“资不抵债”(外汇储备不足以偿还所欠外债)时,清偿危机会随之出现8ttt8众多不稳定因素诱导下,极易引发撤资行为,从而导致. com货币危机。拉美等地发生的货币危机主要是由于. com经常项目逆差导致. com外汇储备减少而无法偿还对外债务造成的。如阿根廷公共债务总额占国内生产总值的比重2001年底为54%,受阿比索贬值的影响,2002年年底已上升到 123%。,。
(三)银行系统脆弱。在大部分新兴市场国家,包括www .ddd tt. com东欧国家,货币危机的一个可靠先兆是银行危机,银行业的弱点不是引起便是加剧货币危机的发生。在许多
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发展中国家,银行收入过分集中于债款收益,但又缺乏对风险的预测能力。资本不足而又没有受到严格监管的银行向国外大肆借取贷款,再贷给国内成问题的项目,由于. com币种不相配(银行借的往往 t8. com是美元,贷出去的通常是本币)和期限不相配(银行借的通常是短期资金,贷出的往往 t8. com是历时数年的建设项目),因此. com累积的呆坏帐越来越多。如东亚金融危机爆发前5年—10年,马来西亚、印度尼西亚、菲律宾和泰国信贷市场的年增长率均在20%—30%之间,远远超过了工商业的增长速度,也超过了储蓄的增长,从而迫使许多
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银行向国外举债。由此形成的经济泡沫越来越大,银行系统也就越发脆弱。
(四)金融市场开放过快。许多
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研究材料表明:一些
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