文档介绍：该【投资组合的选择 】是由【wyj15108451】上传分享，文档一共【62】页，该文档可以免费在线阅读，需要了解更多关于【投资组合的选择 】的内容，可以使用淘豆网的站内搜索功能，选择自己适合的文档，以下文字是截取该文章内的部分文字，如需要获得完整电子版，请下载此文档到您的设备，方便您编辑和打印。第十六章 投资组合的选择
Annual Work Summary Report
证券投资学
01
无风险证券
无风险证券一般有以下假定
假设其真实收益是事先可以准确预测的，即其收益率是固定的；
不存在违约风险及其它风险（如通胀风险）。
02
复习：
03
单击添加内容标题
Contents
一、投资风险与风险溢价
（二）现实中的无风险证券
即使国债，虽然违约风险很小，可以忽略，但也可能存在通货膨风险；
在实际中，一般用短期国债作为无风险资产的代表。因为在短期内，通胀风险较小，基本可以忽略。
现实中，真正的无风险证券是不存在的，几乎所有的证券都存在着不同程度的风险；
是指因未来的信息不完全或不确定性而带来经济损失的可能性。
证券投资风险
系统性风险：引起市场上所有证券的投资收益发生变动并带来损失可能性的风险，是单个投资者所无法消除的。
非系统性风险：仅引起单项证券投资的收益发生变动并带来损失可能性的风险。单个投资者通过持有证券的多元化加以消除。
市场风险
利率风险
购买力风险
政治风险等
企业经营风险
财务风险
企业道德风险等
影响范围及能否分散
（四）风险溢价的含义
是投资者因承担风险而获得的超额报酬
各种证券的风险程度不同，风险溢价也不相同
风险收益与风险程度成正比，风险程度越高，风险报酬也越大
01
02
03
（一）单一资产持有期收益率
指从购入证券之日至售出证券之日所取得的全部收益与投资本金之比。
投资者张某2005年1月1日以每股10元的价格购入A公司的股票，预期2006年1月1日可以每股11元的价格出售，。A公司股票当年的持有期收益率是多少？
（二）单一证券期望收益率的含义
STEP3
STEP2
STEP1
由于投资者在购买证券时，并不能确切地知道在持有期末的收益率，因此，持有期末的收益率是一个随机变量。
对于一个随机变量，我们关心的是它可能取哪些值及其相应的概率大小。
期望收益率是所有情形下收益的概率加权平均值。
pi: 第i种情形发生的概率
ri: 第i种情形下的收益率