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投资银行总部
科技企业上市中关注的问题
提纲
01
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企业成长路线图及相关方的关系
03
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科技企业上市过程中重点注意的事项
05
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资本市场支持中小企业发展中存在问题
02
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中小企业板与创业板上市标准
04
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国家对科技形企业的支持政策
企业成长路线图及与相关方的关系 成长路线图
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初创期： 自有资金、风险投资
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成长初期： 风险投资
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高速成长期：上市前投资 投资银行服务
产业整合（纵向及横向）；
融资手段：债券、发股票、多种金融工 具用于并购
上市后： 机构投资者 投资银行服务
企业成长路线图及与相关方的关系 相关方的关系
风险投资机构与企业之间的关系：不是单纯的资金问题，为成长中的合作伙伴，帮助企业提升（战略与成长模式、公司治理、人力资源、市场等），背后是投资机构在帮助企业成长方面的竞争；
风险投资机构与保荐人是产业链条上合作关系；
创业板为风险投资提供了良好的退出通道，退出机制的安排是投资的先决条件。
企业成长路线图及与相关方的关系
01
添加标题
投资银行选择企业的标准
02
添加标题
实际控制人及管理层的诚信；
03
添加标题
公司治理及规范；
04
添加标题
核心竞争力；
05
添加标题
实际控制人与管理层的事业野心；
06
添加标题
行业的空间与企业的高速成长；
07
添加标题
保荐机构及保荐代表人成本、收益及责任风险
08
添加标题
中小企业板 创业板
１、公司治理与规范运作 严格要求 同左
２、产业政策及环保 符合 同左
３、主营业务 突出 同左
４、资产及股权 完整、清晰、无瑕疵 同左
５、财务与税务 规范 同左
６、公司的业绩稳定性 成长与较稳定 允许下滑风险
７、审核标准 主板实质性审核 预计同主板
８、交易方式 100股/手 起点高，未定
９、实际控制人管理层 三年内未变化 放宽：管理层最近两年
是否变化 稳定，实际控制人一年
二、中小企业板与创业板 （一）上市标准
中小企业板 创业板
10、股份锁定时间 实际控制人上市后 未定
锁定三年，其他一年
11、发审委 25人 不少于35人（５/7)，设咨询委
不少于35人，无投票权
12、保荐时间 上市后当年及 比中小企业板多一个年度
其后两个年度
二、中小企业板与创业板 （一）上市标准
中小板块 创业板
发行后股本 不少于5000万 不少于3000万
有形净资产 不低于70% 同左
业绩标准 连续三年盈利 最近两个年度净利润
实务中上报前业绩 均为正数且不低于1000
不低于2000万且 万元，或最近一个会计
预计业绩大幅增长 年度为正，营收不低于
3000万元且增长率不低
于30%
二、中小企业板与创业板 （一）上市标准—13、财务标准
二、中小企业板与创业板 （二）侧重点与特殊要求
突出行业：新能源、新材料、新商业模式、新经济、新农村和环保产业；
01
突出成长与创新：推荐上市的保荐机构在成长与创新方面要出具专项意见；
02
保荐机构对发行人定期报告撰写跟踪报告—有分歧，会否产生股价操纵？
03
基于保荐代表人的风险，无相应机制（收益、责任、上市后的风险），按照目前很低的门槛，难以保荐。
04
二、中小企业板与创业板 （三）对创业板的认识
实现国家科技创新、经济增长模式转型的重要举措；
01
为具有活力的民营企业提供直接融资渠道；
02
企业只有进入资本市场才能够做强做大，通过资本市场的金融支持，能够产生真正的世界级企业、延续企业的生命！
03
衡量创业板成功的标志：审核理念（创新企业成长非线性特点、新业务及新商业模式的理解、审核的速度等）；发行家数与国内经济规模相适应；
04