文档介绍：论公债融资对经济增长的影响
37年前,我国政府曾向全世界宣告:中国是一个既无内债又无外债的社会主义国家!然而,当历史跨入20世纪80年代的时候,当中国的经济体制发生了翻天覆地变化的时候,当市场机制渐变为资源配置的主要手段的时候,当财政政策成为宏观经济运行的主要调节工具的时候,公债重新登上经济舞台!
然而,公债融资与经济运行特别是与经济增长之间存在着怎样的关系?公债融资对经济增长的影响是如何实现的?如果8 tt 站在经济稳定与经济增长的角度来看,政府该不该发行公债?在何时发行公债合适?是发行长期公债还是发行中短期公债?发行多少公债为宜?如何确定公债利率水平?诸如此类的问题,无不涉及公债融资对经济增长要素和经济稳定的影响。如果8 tt 不搞清这些问题,政策就不可能订公债管理政策,也就无法有效地利用
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公债管理政策实现财政政策目标。
遗憾的是,在传统的经济体制下,我国理论界一直把财政范畴置于上层建筑领域里,没有把它作为dddtt宏观经济管理的一种手段来研究;再加之在理论准备不足的情况8 tt t 8. com下,政府匆忙发行公债,理论界又转而讨论公债发行、管理中的具体操作问题,没有顾及公债理论的深层次问题,特别是公债融资对经济增长的影响的理论研究。尚属处女地。因此. com,本文试图依据凯恩斯经济增长理论框架,探讨在赤字预算政策是一种无法避免的政策选择的情况8 tt t 8. com下,公债融资对经济增长将产生怎样的影响,并结合实际8ttt8分析我国公债融资与十余年来经济增长的关系。
本文的结构安排是:首先,确立分析财政政策效果的经济增长模型,并简要说明各项财政政策措施对经济增长的效应途径。,把公债融资效应区分为财政效应和流动性效应,全面研究公债政策对经济增长的影响。最后,根据这些理论分析,这我们sSBbWw剖析我国的公债融资与经济增长的关系。
一、凯恩斯经济增长理论框架下的财政政策效果
我们sSBbWw曾经根据藤田晴的研究[ 1]利用
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传统的凯恩斯经济增长理论模型分析过实现最优经济增长的财政政策,本文仍将依据该模型讨论公债融资对经济增长的影响。
由于. com公债政策是财政政策的有机组成部分,同时ssbbww. com在凯恩斯经济增长理论框架下公债政策对经济增长的影响又是通过支出政策和税收政策实现的,因此. com,我们sSBbWw首先回顾一下我们sSBbWw以前研究各项财政政策措施对经济增长影响的基本结论。
我们sSBbWw在研究财政政策对经济增长的影响时曾提出三种经济增长率,即“充分就业增长率”、“支出增长率”以及“最优经济增长率”。充分就业增长率又称“能力增长率”或“必要增长率”,是指在充分就业的情况8 tt t 8. com下,国民经济能够SSBBww达到的增长率,这是在没有通货膨胀压力下可能大增长率。所谓支出增长率是指各种支出函数所规定的国民支出增长率。所谓最优增长率就是率和自然增长率正好Dddtt相等的增长率。均衡增长率是指充分就业增长率与支出增长率相等状态www .ddd Tt. com下的增长率。哈罗德称谓的自然增长率是指在充分就业下等于劳动力人口增长率加上生产增长率的实际8ttt8国民生产总值增长率。如果8 tt 均衡增长率和自然增长率正好Dddtt相等,那么8ttt8,至少作为