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集团公司资本运营规划实施步骤和要点.doc

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集团公司资本运营规划实施步骤和要点.doc

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集团公司资本运营规划实施步骤和要点.doc

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集团公司资本运营规划实施步骤和要点
集团公司实体化战略:将杭金衢等效益最好的路全资化,直接控制经营性现金流。盈利冲抵政府要求投资的效益差的路所造成的亏损,实现避税效应,同时积极争取并投资作为政府补偿的优惠项目。
杭金衢参股舟山连岛工程。
与小股东谈判,通过调整股利政策(不分股利)迫使售出股权
集团公司实现实体化,全资拥有效益较好的杭金衢,同时投资省政府要求完成的低效益项目,实现避税效应和完成省政府的投资要求。
集团公司孵化培育通过投资低效益项目所争取来的优惠项目,时机成熟时以较好的资本变现价格出售给集团下属上市公司。
将集团拥有的沪杭甬、甬台温、杭长、杭浦、申苏浙皖、申嘉湖杭等(分布在杭嘉湖和沿海地带)效益良好公司的部分股权发起成立“浙江交通高速公路控股有限公司”(简称“浙江高速控股”),引进一家境外战略投资者。境外战略投资者应该具备资本实力雄厚、擅长资本运营和基础产业投融资、境外融资渠道广泛、形象良好等优点。
资产审计(可在明年初操作,直接利用2004年度财务审计报告)。
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资产剥离(除沪杭甬外其它控股公路的服务区公司、广告公司、养护公司等非主业营运资产剥离到集团公司)。
营运资产估值,谈判入股价格,集团公司与境外战略投资者的股权比例为7:3。入股溢价根据双方公认的估值结果和资本市场情况而定。
战略投资者入股,集团公司发起成立浙江高速控股,配售股票采取售老股和发新股相结合的方式,集团公司出售部分老股获得资金用于收购杭金衢小股东股权和投资培育新项目,新公司取得战略投资者入股资金用于建设效益良好的新路或收购已控股参股老路的小股东股权,也可进一步收购集团公司培育成熟的其它运营资产。
远期方案:目的是在保持集团对资产控制权的基础上利用充分资本市场低成本筹集资金和实现浙江高速控股价值最大化,通过整体上市或资产证券化等多种资本运作手段,塑造体现市场化定价效率的高速公路项目退出平台,下面是可选择的几种运作方案。
通过沪杭甬增发A股和H股、发行可转债、发行长期企业债券收购浙江高速控股的资产而实现整体上市(仿效武钢和宝钢通过已上市子公司增发股票收购集团资产而实现集团整体上市);
浙江高速控股直接发行A股整体上市(仿效中石化模式,将下属上市子公司控股股权和其他营运资产打包上市);
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通过换股的方式吸收合并沪杭甬实现上市(仿效TCL模式,TCL集团利用子公司TCL通讯的上市公司壳资源通过吸收合并实现整体上市)
整体上市实现后,如果远期中国资本市场的全流通问题解决,集团在保持对浙江高速控股控制权的前提下能够通过资本市场获得较高的资本市场变现价值。
如果整体上市受挫,则通过浙江高速控股这个中外合资性质的投融资操作平台在境内和境外同时操作资产证券化,按照资产证券化模式变现价格和沪杭甬境外小股东能接受的收购价格孰高的原则逐步将资产套现,集团和境外股东通过减资逐步收回投资,最后留下沪杭甬一家公司(营运资产都在其内),也达到回笼资金、整体上市的效果。
集团公司培育新的高速公路项目,也可在浙江高速控股成立之后按照其愿意的收购价格与沪杭甬境外小股东能接受的收购价格孰高的原则选择出售对象,实现集团营运资产变现的市场定价效率最大化。
浙江交通工程集团单独上市
不良资产、低效率资产、非营运资产的剥离;
内部设计组织职工持股会;
引入战略投资者,完善公司治理结构;
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股改、辅导期、上市;
内部职工股上市;
未来实现全流通。
以浙江海运集团为主体,合并浙江新干线、浙江远洋公司股权,发起成立浙江交通物流产业控股有限公司
内部重组,出售低效率资产;
内部组织职工持股会;
引入战略投资者(以国内国际著名的物流企业为主);
股改、辅导期、上市;
内部职工股上市;
未来实现全流通。
组建浙江交通高速公路服务产业控股有限公司,统一经营服务区业务、广告业务和养护业务以及营运业务
将相关资产和业务逐步从各控股的高速公路剥离出来组建新公司;
组建内部职工持股会;
引入战略投资者,也可由原高速公路以服务区资产入股,完善公司治理结构;
股改、辅导期、上市;
远期将高速公路营运业务也剥离注入,统一管理,并逐渐收购其它公路下属的服务区、广告、养护和营运业务资产;
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内部职工股上市;
未来实现全流通。
房地产业务的资本运营战略步骤
金基公司集团全资化,以集团的资本实力支持其发展,通过房地产信托、境外房地产基金、项目公司股权融资等方式补充项目开发资金
集团争取境外投资额度,或者通过货币互换的形式取得离岸港币,在香港成立一家子公司,充分利用香港的融资优势和税收优惠政策
境外公司和金基公司成立项目公司,享受外资的税收优惠政策
远期资本运营战略:集团公司利用高速公路收费回流的资金和套现所培育优质项目收回的资金循环滚动实施新的战略性投资。培育资本密集型的其他优势行业(如金融行业和资源垄断性行业),不断进行产业组合结构的动态调整,集团公司成为战略性产业投资控股公司。实施步骤如下:
战略性投资介入并控制关键资源
组合关键生产要素培育优势潜力项目、创造高资本回报能力
在优势项目盈利预期最佳的时点将项目出售到各资本运作平台(上市公司)
实现集团公司投资产业化、资本效率最大化(指资本的商业效率和社会效率两方面)、所控股上市公司股东价值最大化、集团公司营运
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资产证券化、证券通过资本市场货币化。
2010年读书节活动方案
一、     活动目的:
书是人类的朋友,书是人类进步的阶梯!为了拓宽学生的知识面,通过开展“和书交朋友,遨游知识大海洋”系列读书活动,激发学生读书的兴趣,让每一个学生都想读书、爱读书、会读书,从小养成热爱书籍,博览群书的好习惯,并在读书实践活动中陶冶情操,获取真知,树立理想!
二、活动目标:
1、通过活动,建立起以学校班级、个人为主的班级图书角和个人小书库。
2、通过活动,在校园内形成热爱读书的良好风气。
3、通过活动,使学生养成博览群书的好习惯。
4、通过活动,促进学生知识更新、思维活跃、综合实践能力的提高。
三、活动实施的计划
1、 做好读书登记簿
(1) 每个学生结合个人实际,准备一本读书登记簿,具体格式可让学生根据自己喜好来设计、装饰,使其生动活泼、各具特色,其中要有读书的内容、容量、实现时间、好词佳句集锦、心得体会等栏目,高年级可适当作读书笔记。
(2) 每个班级结合学生的计划和班级实际情况,也制定出相应的班级读书目标和读书成长规划书,其中要有措施、有保障、有效果、有考评,简洁明了,易于操作。
(3)中队会组织一次“读书交流会”展示同学们的读书登记簿并做出相应评价。
2、 举办读书展览:
各班级定期举办“读书博览会”,以“名人名言”、格言、谚语、经典名句、“书海拾贝”、“我最喜欢的___”、“好书推荐”等形式,向同学们介绍看过的新书、好书、及书中的部分内容交流自己在读书活动中的心得体会,在班级中形成良好的读书氛围。
3、 出读书小报: