文档介绍：论稳健货币政策下我国汇率的变动趋势
摘要一直以来我国施行稳健的货币政策,我国汇率也保持相对。近年来,要求
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人民币升值和改革人民币汇率形成机制呼声越来越高,从分析货币政策目标与汇率制度的关系入手,探讨我国近期人民币汇率变动、汇率制度改革的合理性和可操作性。
关键词货币政策汇率变动稳定
市场经济是建立在发达的货币信用基础上的,将货币政策作为dddtt主要的、常规的宏观经济调控工具是市场经济的内在要求
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。应包括www .ddd tt. com政策目标、实现目标所运用的政策工具、货币政策的传导机制和中介目标及政策效应等诸方面,其中目标的选择是首要问题。1995年央行根据《中国人民银行法》将我国货币政策目标定位为:保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长;所谓币值稳定应该包括www .ddd tt. com对内和对外两个层面的含义,对内要力求货币供需总量长期均衡,对外则要保证汇率基本稳定,所以8ttt8汇率政策应当视为我国货币政策的一部分。另一方面度对货币政策又有着重大影响;因此. com只有妥善处理8tTt8两者关系才可能顺利执行并取得预期效果。
1 我国施行稳健的货币政策
改革开放初期,我国社会总供求关系极不平衡,基本上处于供不应求的背景之下。与这种宏观经济不均衡状况相适应,我国只能施行适度从紧的货币政策。
随着改革的深化,我国社会总供求关系出现,但是dddTt由于. com改革过程中某些矛盾没有得到恰当处理8tTt8,也是8tt t 8. com由于. com我国的具体国情使然,1997年出现及的市场需求不足态势,而亚洲金融危机的爆发更使得这一矛盾日益突出,通货紧缩的迹象初步显现:1997年下半年我国GDP增长率开始下降,物价指数持续下跌,国内市场萎缩,失业增加. com。为了dd dtt. com防止经济滑坡,政府适时地提出要把扩大内需作为dddtt促进经济发展的一项长期战略方针,推行积极的财政政策和稳健的货币政策:央行从1997年10月份开始在坚持适度从紧的前提下,采取了一些
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灵活微调的松动性措施;1998年3月央行合并准备金账户,并先后两次调低法定存款准备率,适当
增加. com了货币供给量;从1996年起央行8次下调利率,优化了利率结构和利差水平;继续实行有管理的浮动汇率制度,1998年人民币坚持不贬值,保证了国内及亚洲经济的稳定,这一系列措施取得了显著成效。
然而西方国家多年的实践经验表明,果是经济滞胀。中国实行扩大内需政策之后并没有出现胀,但近年社会总需求的增长往往 t8. com过于依赖少数部门,高增长、无通胀的背后掩藏了难以调和的结构性矛盾;诸多迹象表明,虽然现实的通货膨胀没有出现胀预期却开始上升,比如2002以来的住房信贷的持续扩张,2003年以来难以控制的局部“投资热”。在此情形下,,2003年以来采取多种措施以期通过货币政策的调控缓解通胀压力。
(1)。2003年9月起央行两次决定将存款准备率提高,以抑制投资过热造成的信贷扩张,并降低由于. com外汇占款大幅增加. com带来的流动性增长;同时ssbbww. com根据金融体系不良贷款率高而资金充足率低的状况,对金融机构实行差别存款准备金率制度,以强化其风险防范作用。(2)。2004年1月央行规定商业银行