文档介绍：货币流通速度的源流评析
一､引言

“货币流通速度”一词的英文表述有两个:“Velocity of Circulation”与“Velocity of Money”,两者都是指“the rate of turnover of money”(货币的周转率)。例如,克拉默(Cramer,1992)在《新帕尔格雷夫货币金融大辞典》就使用前一词,而米什金(Mishkin,2002)在《The Economics of Money, Banking, and Financial Markets》中则采用后一个。
理论研究的历史表明,货币(从而导致. com货币流通)的前提之下,因此. com,对货币流通速度的研究一直从属于货币需求理论,对货币流通速度是否稳定､可测的回答直接影响着货币需求函数的内容,并最终决定了对“货币与经济的关系究竟怎样”这一货币经济学基本问题的回答。
近十年来,随着货币政策在宏观经济调控中的作用日渐增强,国内学术界也日益重视对货币流通速度的研究。一方面币政策决策提供理论支持;另一方面济的一些
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典型现象,如货币“超供给”(也称货币“超需求”)等提供解释。而事实上,西方自20世纪70年代之后,实证研究还在继续,但对货币流通速度的理论研究已基本停滞。是什么导致. com西方学者不再从理论上关注货币流通速度?其原因对国内当前的货币流通速度研究有何借鉴和启示?本文试图通过梳理货币流通速度研究的源与流,并总结出货币流通速度研究的规范来回答。

二､货币流通速度的缘起与早期研究

认为,货币流通速度是随着近代数量论而正式进入理论研究的范围的,这与货币数量方程(quantity equation)分不开。

(一)货币数量方程——货币流通速度的缘起
国内的一些
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研究者往往 t8. com把货币数量方程误认为货币数量论。必须ssbbww. c om注意的是,货币数量方程是一个恒等式,而货币数量论是关于价格､总收入以及流通速度决定的理论。
地,货币数量方程可以:
(Y≡)MV≡Py(1)
其中,M是货币存量,V是货币在融通交易过程中转手的平均次数,Y是购买商品支出,P是商品的平均价格,y是交易商品的数量(也代表了经济中的收入)。
根据对商品交易(方程右边)和支付媒介(方程左边)的不同关注,公式(1)可以种形式,分别界定涵义不同的货币流通速度。
(ⅰ)商品法的数量方程
(Y≡)M·VMy≡Py·y(2)
这里,VMy就是入流通速度(e velocity),它等于YM。
(ⅱ)交易法的数量方程
M·VMT≡PT·T(3)
这里,VMT就是易流通速度(transaction velocity)。
(ⅲ)分解货币的数量方程
D·VDy+C·VCy≡Py·y (4)
这里,VDy代表活期存款的收入流通速度,VCy代表通货的收入流通速度。
(ⅳ)用基础货币表示的数量方程
B·VBy≡Py·y (5)
这里,VBy代表基础货币的收入流通速度。
经济学家们在研究货币流通速度时,往往
t8. com根据问题的背景､性质与侧重点的不同,分别采用不同的数量方程,并演化出不同的理论范式。

(二)近代货币数量论中的货币流通速度