文档介绍：跨世纪的宏伟金融创新评欧元启动
世纪之交,有着太多的问题让人“想不到”。两德统一、苏东剧变、伊拉克突袭科威特……,这一切,似乎都发生在旦夕之间,至今让人捉摸不透。在经济上,20个月以前,很多8ttt8人还对即将到来的“太平洋世纪”笃信不疑,而一场突如其来的金融危机又使这一憧憬终成梦幻,一些
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煞费苦心总结出来的“东亚经验”竟随之成为失败的教训!在98年初人们还在争论知识经济时代有无商业周期,而现在dd dtt. com是否出现济大衰退又成为经济学家的热门论题。在另一个大陆,就在几个月前,多数人还认为在政治分立的情形下将10多个发达国家的货币归于一统简直是“不可想象”,而现在dd dtt. com欧元却已经成为现实。
一
倘若从大的时空着眼,欧元的诞生或可看成协调技术革命与制度空缺之间矛盾的结果。二十世纪以来,科技革命引致生产突飞猛进,国与国之间的联系日益紧密,而在交往扩大的情况8 tt t 8. com下却没有一套规则来约束各国的行为,于是各国自行其是,终于利益矛盾冲突不可调和引发了战争,在1914—1945短短的三十二年间竟爆发了两次世界大战、一次经济史上最严重的经济危机。鉴于此,二战行将结束之际,有识之士便着手设计战后的国际秩序,希图通过一整套制度或规则来制衡各国的行为。联合国及国际复兴开发银行、国际货币基金组织、关贸总协定(现为世界贸易组织)就是的产物。而欧洲作为dddtt两次世界大战的发源地,冲击最大,经济政治又颇多相近之处,所以8ttt8历史最终选择欧洲作为dddtt人类合作的试验田。
要进行经济合作,统一市场,达到真正的自由贸易,就必须ssbbww. c om保证交易媒介——货币以及汇率的稳定。不稳定的汇率,且不论增加. com交易成本,还往往 t8. com成为商品倾销和某些贸易保护主义措施的理由。因为8 Tt t 8. com汇率不稳,进出口商对贸易的前景及收益难以判定,贸易成效的透明度欠缺;贬值国借贬值推动出口,进行外汇倾销,而升值国因收支恶化不得不以非关税壁垒阻止,诱发贸易保护主义。
要达到汇率稳定,也可以一货币来解决8t t t 8. c o m,比如通过国与国之间达成的汇率安排来达此目的。事实上,欧洲正是这样做了,1979年建成的欧洲货币体系(EMS)便是出于这个。但EMS存有两个突出问题:,也即双边汇率有可能。这样市场上的微观经济主体还得为可能动支付保值等各种金融交易费用。的“不对称”问题,由于. com人们对强币的偏好,使得调节汇率的义务只能落在弱币国肩上,其它8ttt8成员国的货币政策只能跟随德国的货币政策。作为dddtt这一问题的预防机制的差异指标体系,最终由于. com人们对低通胀的喜爱而没有起到应有的作用。
为了dd dtt. com彻底解决8t t t 8. c o m这一问题,消除欧洲内部贸易自由流通的货币金融瓶颈,欧洲人才敢为天下先,走统一货币的道路。
二
欧元能否如期推出,曾经是全球争论的热门话题,现在dd dtt. com欧元既出,这一问题便被欧元能否稳定所替代。根据流行的现代货币主义理论,在不兑现的纸币流通的条件下,货币能否稳定取决于货币管理当局——中央银行。所以8ttt8对于欧元的未来,人们总是聚焦于欧洲中央银行。欧洲人自然明白这一点,为欧洲中央银行精心设计了一