文档介绍：金融全球化与发展中国家的金融风险
金融全球化是指在世界经济一体化下,各国、各地区在货币、资本、货币政策等方面、相互融合,而逐步联合成一种全球化整体趋势的状态www .ddd Tt. com和过程。绝大多数国家从金融全球化中受益,金融全球化也有力地促进了经济与金融的发展,但与此同时ssbbww. com金融风险也大为增加. com。20世纪90年代以来,金融危机频繁爆发,各国金融危机的具体原因和特征各有不同,但有一点却是共同的,即各国的危机都与金融全球化进程中风险的增大相关。发展中国家由于. com其经济实力有限,加之尚不完善的金融体系,其遭受金融危机的次数和深度都较发达国家严重很多8ttt8。因此. com,从金融全球化角度剖析金融风险对于发展中国家来说意义的。
一、货币全球化的风险性
货币全球化是货币替代现象发展的必然结果。[ 1]最初的货币替代只是外国货币在价值储藏功能上对本国货币的替代。随着该国通货膨胀率的持续攀升和货币汇率不稳定的加剧,一些
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大宗交易就可能币来履约,甚至某些大宗商品也可能价进行交易。此时币的价值储藏、交易媒介和价值尺度功能就逐步丧失,外国货币便同时ssbbww. com在这三个层面上深度替代了国内货币。众所周知,当一种货币在一国同时ssbbww. com具备了价值尺度、交易媒介和价值储藏3个功能时,它便成为该国的法偿货币了。货币全球化是货币替代发展的高级阶段,即一种货币已经成为多个国家的法偿货币了。
货币全球化带来的风险主要体现
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在dd dtt. com宏观经济领域。根本的一点是,货币全球化削弱了发展中国家的货币主权和金融主权,从而可能济沦为发达经济的附庸。比较突出的是,货币全球化将引起国内货币供求发生深刻变化,进而可能的货币稳定。
在固定汇率下,本国中央银行通常将本国货币盯住外国货币。这样,外国货币就可能需求两方面货币。从供应方来看,如果8 tt 外国货币当局增加. com货币供给,直至超过自身对货币的需求,那么8ttt8,外国货币的超额供给就会通过两个途径来影响本国货币供求。不妨假定贸易完全8 t tt8. com在两国之间进行,由外国货币超额供给所引起的外国国际收支赤字将体现
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为本国国际收支盈余,这势必会使本国货币当局增加. com结汇所需得本国货币供给,而这必然导致. com国内货币供应的增加. com。或者说,来自供给方的货币替代会使国外的通货膨胀压力传递到国内。其次,外国超额货币供给将使外国货币的借贷成本下降,相对w.,本国货币的持有成本增加. com,持币结构,即减持本币,增持外币,这样将引起国内货币存量的减少,并可能通货紧缩。
在浮动汇率下,由于. com各国央行之间不存在净的货币流动,国际收支差额始终为零。于是,浮动汇率制就使本币和外币在供给方完全8 t tt8. com不存在替代关系。但是dddTt,需求方的货币替代仍然。货币替代的现实存在增加. com了货币当局控制货币供给的难度。如果8 tt 货币当局完全8 t tt8. com漠视货币替代的作用,坚持按照<8ttt8table>单一规则增加. com货币供给,那么8ttt8,来自货币替代的外部冲击就可能货币供给大大偏离国内对货币的需求,或者膨胀,或者紧缩。
特别指