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第二章 财务管理的分析技术
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第一节 货币的时间价值
1626年9月11日，荷兰人Peter Minuit从印第安人那里只花了24美元买下了曼哈顿岛。很多人说这是美国有史以来最合算的投资，因为该项投资是超低风险超高回报，而且所有的红利全部免税。但若换个角度，若当时的24美元用于投资，假设每年有8%的投资收益，不考虑中间的各种战争、灾难、经济萧条等因素，。这就是复利的魔力。
引入案例：
该案例的两个启发：
随着时间的不同，货币的价值不断变化；（货币的时间价值观念）
货币之所以具有时间价值，因为投资可能产生投资风险，需要提供风险补偿；（风险价值观念）
今天的一块钱总比明天的一块钱值钱！
——财务学第一条基本原则
因为今天的货币可以用于投资，立即可以带来利息收入，这就是货币的资金时间价值。
Part 01
第一节 货币的时间价值
货币时间价值的概念
概念：货币资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值
前提：把货币作为资金投入生产经营中，实现价值增值
量化：没有风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率
I —利息
FV—未来值、终值
A —在一定周期内连续发生的等额现金流
N —计息的期数
i —利率
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货币时间价值的计算
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PV—现值
单利：
复利：
一定时期内只根据本金计算利息，当期产生的利息在下一期不作为本金，不重复计算利息；
不仅本金要计算利息，利息也要计算利息；
在讨论资金的时间价值时，一般都按复利计算。
单利
单利终值
FVn=PV+I=PV+PV × i × n=PV ×(1+ni)
例1：某公司于2005年年初存入银行10000元，期限为5年，年利率为10%，则到期时的本利和为：
FV5=1000 ×(1+10% ×5)=15000（元）
单利现值
PV=FVn/(1+ni)
例2：某公司打算在3年后用60000元购置新设备，目前的银行利率为5%，则公司现在应存入：
PV=60000/(1+5% ×3)=（元）
复利
复利终值
FVn=PV × （1+i）n
例3：某公司将100000元投资于一项目，年报酬率为6%，经过1年时间的期终金额为：
FVn=PV ×(1+ni)=100000 ×（1+6% × 1）=106000（元）
若一年后公司并不提取现金，将106000元继续投资与该项目，则第二年年末的本利和为：
FVn=PV × （1+i）n =100000 ×（1+6%）2=112360（元）
复利的终值系数，（P/F，i，n）