文档介绍：金融工程与金融效率相关问题研究
自70年代以来,金融管制普遍放松,金融自由化席卷全球,加强,金融创新达到了前所未有的高度,并直接促进了投资基金、金融衍生工具等风险管理技术的爆炸式增长,使金融业发生了全面而深刻的变化。在这一深刻的变化中,作为dddtt金融创新和金融衍生工具发展理论基础和技术保证的金融工程,于80年代中后期在西方发达国家金融领域中出现和推动着金融创新的变革。至90年代,大规模、大范围地运用金融工程的技术、方法和手段来解决8t t t 8. c o m日益复杂
的金融、加强,金融科学已从传统的描述性和分析性的阶段过渡至到了工程化的阶段,开始大规模地创造出经济和社会效益。金融工程已对全球的金融经济产生深远的影响。
一、金融工程的含义及其基本组成
金融工程(Finacial Engineering)现在dd dtt. com有关文献中,但直到80年代后几年,动态套期保值策略——组合保险的创始人李兰德和鲁宾斯但才开始讨论。‘金融工程新科学”。1988年,美国金融学教授费纳蒂(Finnerty) 的背景下首次给出了金融工程的正式定义,即“金融工程包括www .ddd tt. com新型金融工具与方法的设计、开发与实施以及为金融问题提供创造性的解决8t t t 8. c o m办法.
说来,金融工程的概念有狭义和广义两种。狭义的金融工程主要是指利用
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先进的数学及通讯工具,在各种现有基本金融产品的基础上,进行不同形式的组合分解,并具有特定P/L性的新的金融产品。而广义的金融工程则是指一切利用
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工程化手段来解决8t t t 8. c o m金融问题的技术开发,它不仅包括www .ddd tt. com金融产品设计,还包括www .ddd tt. com金融产品定价、交易策略设计、金融风险管理等各个方面用的是广义的金融工程概念。
进行金融创新,提高自身效率的自然结果,其原因在于的应用范围来自于金融实践且全部8ttT8应用于金融实践。概括他说,金融工程应用于三大领域:一是新型金融工具的设计与开发,二是新型金融手段和设施的开发,其目的是为了dd dtt. com降低交易成本,提高运作效率,挖掘盈利潜力和规避金融管制,三是为了dd dtt. com解决8t t t 8. c o m某些金融问题,或实现特定的财务绎营目标制定出创造性的解决8t t t 8. c o m方案。金融工程的组件是各种现有的金融工具和金融手段。再复杂
的金融产品和工具,都可以种基本的金融工具。如果8 tt 把传统的金融产品(如股票、债券)及其衍生金融工具(如远期、期货、调期、期权等)比作建筑房屋用的基础材料的活,那么8ttt8各种新型金融产品就是基础材料组建的楼房和大厦。不同的结构组合就会形成结构造型卞同的高楼大厦。目前金融创新产品已达3200多种,名义价值达18万亿美元。目前已成熟的金融产品大体可分为股权类、债务类、衍生类和合成类四种,其中最主要的是目前大量涌现的衍生证券工具。合成类金融产品是一种跨越了利率市场、外汇市场、股票市场和商品市场中两个以上
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市场的产品。证券存托凭证(DR)、股指期货等均属此类。基本的金融手段则包括www .ddd tt. com:电子化证券交易、证券的私募与公