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2010-2012学年第二学期
地点：4教405\7教101\1教104
2009级经济学专业3、4、5、6、10、11班
国际金融理论与实务
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第一节 远期外汇交易
第二节 外汇期货交易
第三节 外汇期权交易
第十讲 外汇市场与外汇交易（下）
01
02
远期外汇交易的概念
03
远期外汇交易的交割日规则
04
远期外汇交易的报价
05
远期外汇交易的作用
06
掉期交易
07
套汇交易
08
第一节 远期外汇交易
01
02
03
远期外汇交易(Forward Exchange Transaction）
04
又称期汇交易，是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易。
05
与即期外汇交易的根本区别在于交割日不同。凡是交割日在成交两个营业日以后的外汇交易均属于远期外汇交易。
一、远期外汇交易的概念
最常见的远期外汇交易交割期限一般有1个月、2个月、3个月、6个月、12个月。若期限再长则被称为超远期交易。远期外汇交易的作用是避险保值。确定其交割日或有效起息日的惯例为：
任何外汇交易都以即期交易为基础，所以远期交割日是以即期加月数或星期数。若远期合约是以天数计算，其天数以即期交割日后的日历日的天数作为基准，而非营业日。
二、远期外汇交易的交割日规则
、远期交割日不是营业日，则顺延至下一个营业日。顺延后跨月份的则必须提前到当月的最后一个营业日为交割日。
01
、‘双底’惯例。假定即期交割日为当月的最后一个营业日，则远期交割日也是当月的最后一个营业日。
02
二、远期外汇交易的交割日规则
交割日的分类规则：
根据是否有具体的交割日期，分为：
选择交割期
根据交割日不同，分为：
固定交割期
规则交割日
不规则交割日
二、远期外汇交易的交割日规则
三、远期外汇交易的报价
在远期外汇交易中，外汇报价较为复杂。因为远期汇率不是已经交割，或正在交割的实现的汇率，它是人们在即期汇率的基础上对未来汇率变化的预测。
（一）直接报价法
（与即期汇率报价方法相同）
（二）报点数法
（只报出远期汇率与即期汇率的差价）
（三）掉期年利率报价法
（以升贴水年利率表示远期汇率与即期汇率的差价）
三、远期外汇交易的报价
（二）报点数法
◆ 在直接标价法下：
远期汇率 = 即期汇率
+ 升水
－ 贴水
◆ 在间接标价法下：
远期汇率 = 即期汇率
－ 升水
+ 贴水
◆ 简单计算远期汇率的方法
无论是什么标价法，也无论是买价还是卖价，只要是小数在前大数在后即相加，否则即相减。
进出口商预先买进或卖出期汇，以避免汇率变动风险。
远期外汇交易的作用主要是为企业、银行、投资者规避风险，具体包括以下几个方面：
在商品贸易往来中，时间越长，由汇率变动所带来的风险也就越大，而进出口商从签订买卖合同到交货、付款又往往需要相当长时间(通常达30天～90天，有的更长)，因此，有可能因汇率变动而遭受损失。进出口商为避免汇率波动所带来的风险，就想尽办法在收取或支付款项时，按成交时的汇率办理交割。
四、远期外汇交易的作用