文档介绍：银行流动性过剩的现状成因及对货币政策有效性的影响
摘要:近两年,我国银行流动性过剩导致. com的各种金融问题愈加严重,影响了中央银行货币政策的有效性。本文从商业银行流动性过剩的表象入手,分析了流动性过剩的原因,并从货币政策工具对流动性过剩的影响和银行流动性对货币政策传导机制影响两个方面性过剩与货币政策有效性之间的关系。最后提出了一些
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缓解流动性过剩､提高货币政策有效性的对策。
关键词:流动性过剩;货币政策;有效性
20个世纪90年代末以前,我国商业银行流动性长期不足,信贷膨胀的态势相当明显。进入21世纪以来,银行体系流动性持续宽松,特别是2005年以来,银行流动性过剩问题日趋突出。被经济学家认为发生几率极低的“流动性陷阱”已在我国金融运行中初现端倪,并对金融体系的稳健运营产生不容忽视的影响。[ 1]2006年,银行的巨额流动性使到全国性的信贷规模急剧膨胀,间接推动了各种资产价格全面上升,对中央银行货币政策有效性形成严峻挑战。如何有效解决8t t t 8. c o m银行流动性过剩问题,疏通货币政策传导机制,进而提高货币政策有效性,是摆在中央银行面前的重大课题。
一､银行流动性过剩的表现
(一)存差持续扩大
自2004年国家实行最新一轮的宏观调控以来,金融机构的贷款余额增速逐渐8ttt8低于存款余额增速,扩大,贷存比大幅下降。截至2005年末,,;,占存款余额的32%;%,%。2005年,商业银行每吸收100元存款,大约只有53元转化为贷款进入实体经济领域,近一半的资金则滞留在金融体系进行体内循环。
(二)超额准备金居高不下
,%。2005年3月17日,,但金融机构上存中央银行的超额准备金依然是只升不降,。截至2005年12月末,%。超额准备金过高,不仅加大ssbbww了中央银行的支付成本,也使其面临着货币政策传导效果大打折扣的压力。%。
(三)M2与M1增速差距持续拉大
2005年,M2的增速连续数月超过预期15%的增长率,%%。2005年12月末,,%,;M1余额为1017万亿元,%,。进入2006年后,M1与M2增速差距更大,。
(四)货币市场利率持续走低
2005年3月以来,整个货币市场利率持续走低。其中,%%左右;年末,%,%下降了28个基点,受此影响,货币市场收益率曲线呈现回落态势。当前银行间市场1年期国债和中央银行票据的收益率