文档介绍：中
国
经
济
专题报告
2017 年 06 月 29 日
风雨过后见彩虹
宏
观
研——2017 年下半年宏观报告
究
相关研究
结论或者投资建议:
不一样的复苏——2017 年春季宏观报告
2017-03-21 三紧之下中国经济可能出现的情形之一是既去杠杆,又不至于影响增长。情形之二是去杠
杆导致风险释放,去杠杆半途而废,重新保增长。情形之三是紧缩仍不能抑制经济增长,
投资中美复苏——2017~2020 年宏观经济前经济过热。第三种情形只有在大周期向上时才能看到,从目前情况看,更有可能是第一种
证瞻
券情形。这是一个动态平衡系统,三季度尤其关键。
研 2016-12-28
究经济,受益于价格复苏和地产因城施策,继续演绎 LV 的故事,前三季度无忧,压力在四
报黑天鹅时代生存之道——2016 年中期宏观
季度。风险:1、因城施策改变;2、利率持续上行。
告经济报告
2016-7-12 流动性,受三紧影响紧张,是当前影响金融市场和宏观经济的最重要变量。监管影响短空
长多,加大了流动性紧张程度,监管明朗化之后利率有向基本面回归的需求,目前不利,
底部·脉冲——2016 年春季宏观经济报告
未来会转为有利。
2016-3-21
改革:改革年,改革倒计时。重点关注国企改革、雄安新区建设(京津冀)、湾区开发。
掘金供给革命——2016 宏观经济报告
2015-12-24
步入新周期——十三五中国经济的五大趋
势
2015-7-22
证券分析师
李慧勇 A0230511040009
lihy@
李一民 A0230515080002
liym@
邱涤凡 A0230516090002
qiudf@
研究支持
王健 A0230115120003
wangjian3@
吴金铎 A0230116110006
wujd@
余子珍 A0230115080014
yuzz@
汤莹 A0230116080003
tangying@
蔡璐婧 A0230117040006
cailj@
联系人
余子珍
(8621)23297818×7595
yuzz@
请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明
宏观研究
目录
1 经济:底部脉冲,继续 LV .............................................. 5
世界经济复苏超预期................................................................................. 5
中国经济:前三季度增长无忧................................................................ 6
制造业投资有望小幅改善..................................................................... 7
库存周期将于年中见顶.......................................................................... 8
地产或好于预期...................................................................................... 9
继续演绎 LV 的故事................................................................................ 11
四季度后面临的风险.............................................................................. 12
2 流动性:三紧叠加,期待否极泰来............................... 14
全球流动性:美国引领趋紧.................................................................. 14
中美货币政策:同步还是背离.................................................