文档介绍：2000年财政货币政策取向
当前宏观经济形势基本判断
物价的持续下跌和经济增长速度连续低于潜在的增长水平,说明通货紧缩仍是目前宏观经济运行的主要特征,其趋势仍在发展:

%%。1998年下半年,依靠财政投资拉动,经济增长率有所回升,但仍然过去十年的平均水平,同时ssbbww. com低于我国潜在的经济增长能力。
%,%,%。经济增长前高后低的趋势明显,若不及时采取有力的启动政策,完成今年GDP增长率7%的目标仍有一定。
,通货紧缩趋势依旧
到1999年8月,商品零售物价指数连续23个月负增长,居民消费价格指数连续18个月负增长,反映经济景气的生产资料价格购进指数也连续35个月负增长。今年上半年,商品零售物价指数和居民消费价格指数分别从第一季度的-%和-%进一步下跌为-%和-%,近来这两个指数均有程度
不同的回升,但回升幅度十分有限。
,增长乏力
%,%。比1985-%的增长水平低10个百分点以上
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,说明物价的下降并没有相应带来商品销售额的增长。
,农民收入增长减缓
1997年农产品收购价格就全面大幅度下跌为-%,1998年农产品收购价格增长率进一步下降为-%,,等于农民生产等量的农产品而货币收入却下降了12%。农村居民消费持续下降,%的人口,%,%,%的城镇居民,却购买了另外61%以上
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的社会消费品零售额,城乡居民消费差距过大。
,外需严重不足
1999年上半年全国外贸进出口总额达1,580亿美元,%,其中出口830亿美元,%;进口750亿美元,%;顺差80亿美元。此外,上半年我国外商直接投资协议额194亿美元,%;实际8ttt8利用
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外资186亿美元,%,预示着吸收利用
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外资和扩大出口的难度进一步加剧,外资对国内经济增长的贡献在减弱。
,实际8ttt8货币供给不足,货币流动性比率降低
近年来,我国基础货币投放下降,货币供应趋紧。1998年末,,仅比上年末增加
. ;到今年3月份,,;6月末,,,比年初下降1066亿元。
在基础货币下降的同时ssbbww. com,广义货币供应量M2仍保持小幅增长,其增长量约为基础货币运用余额减少造成的货币供应的收缩量。也就说,近年来,我国广义货币M2在小幅增加. com的同时ssbbww. com,货币流动性比率(即M1与M2之比,即全社会货币供应中,用于居民消费、企业生产和投资的那部分货币占整个货币的比重)下降。%,%,%。下降的原因,是由于. com近两年企业投资活动不积极,流动资金减少,以及居民消费欲望不强。由于. com企业资金趋紧,投资意愿下降,1999年前4个月企业存款下降355亿元,其中,活期存款下降842亿元,定期存款却增加. com了487亿元。
根据西方学者的实证分析,,弹性应该更大一些
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。据国内学者对1979年以来的实证分析,。也就是说,经济每增长1%,货币数量应该增加. %。%为例,%,而我国1998年三个层次的货币供应量M0、M1、%、%%,%的水平。因此. com,就近两年的经济增长速度而言,我国基础货币的增加. com速度太低,货币供给不足。
明年应继续实行适度扩张的财政货币政策
通货紧缩使实际8ttt8利率上升,实体经济的平均利润率下降,储蓄倾向上升,投资意愿减弱,是导致. com我