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202X
生活中的信息经济学
教学目标
理解逆向选择的形成机理及其解决方式
04
03
理解道德风险理论的基本原理
理解委托-代理理论的基本分析框架
01
02
了解信息对称及不对称情况下的最优激励合同的基 本原理
4 信息与委托－代理关系
信息与委托－代理关系
01
委托－代理理论概述
02
信息对称及不对称情况下的最优激励合同
03
逆向选择与信号传递
04
道德风险与最优监督和团队问题
05
4 信息与委托－代理关系
1、委托－代理关系的概念
一般的委托－代理关系泛指在任何一种涉及不对称信息的交易（合同、协议）中参与者（在这种制度安排中，一个人的福利取决于另一个人的所作所为）之间的经济关系。 （Agency Relationship）
委托－代理理论概述
委托－代理关系
4 信息与委托－代理关系
1、委托－代理关系的概念
（1）代理人（Agent）：掌握信息多、处于信息优势的一方称为代理人，是行为人。
（2）委托人（Principal）：掌握信息少、处于信息劣势的一方称为委托人，是受到行为人的行为影响的一方。
简单的说，“知情者”是代理人，“不知情者”是委托人。也就是说，只要在建立或签订合同前后，市场参加者双方掌握的信息不对称，这种经济关系都可以被认为属于委托－代理关系。
委托－代理理论概述
委托－代理关系
4 信息与委托－代理关系
－代理问题的基本条件
（1）委托人和代理人是两个相互独立的利益主体，双方都以自身效用最大化为追求目标。
（2）委托人和代理人都面临不确定性和风险。委托人和代理人之间信息（代理人隐蔽知识或隐蔽行动，导致委托人无法完全观察到或无法完全证实代理人的行为，但是委托人可以通过观察代理人行为的结果在一定程度上推测代理人的真正行动 ）不对称，导致委托－代理合同必然不完全。
（3）代理人的信息优势影响委托人的利益。或者说，委托人不得不为代理人的决策和行动承担一定的风险。
委托－代理关系
委托－代理理论概述
4 信息与委托－代理关系
－代理问题的类型
（1）从非对称信息发生的内容来划分：
隐蔽行动模型。
隐蔽知识模型或隐蔽信息模型。
（2）从非对称信息发生的时间来划分：
非对称性发生在当事人签约之前：事前非对称的模型是逆向选择模型。
非对称性发生在当事人签约之后：事后非对称的模型是道德风险（moral hazard）模型.
委托－代理关系
委托－代理理论概述
4 信息与委托－代理关系
－代理问题的类型
委托－代理关系
委托－代理理论概述
隐蔽行动
隐蔽信息
事前（ex ante）
逆向选择模型
信号传递模型
信号甄别模型
事后（ex post）
隐蔽行动的
道德风险模型
隐蔽信息的
道德风险模型
4 信息与委托－代理关系
－代理问题的类型
委托－代理关系
委托－代理理论概述
模型
委托人
代理人
行动或信号
隐蔽行动道德风险模型
保险公司
地主
股东
经理
债权人
住户
房东
选民
投保人
佃农
经理
员工
债务人
房东
住户
议员
防盗措施
耕作努力
工作努力
工作努力
项目风险
房屋修缮
房屋维护
代表选民利益
4 信息与委托－代理关系
－代理问题的类型
委托－代理关系
委托－代理理论概述
模型
委托人
代理人
行动或信号
隐蔽信息道德风险模型
股东
债权人
雇主
经理
债务人
雇员
市场需求
投资决策
项目风险
工作努力