文档介绍：1
第5章高级网页制作
网页设计与制作
南海学院计算机系制作
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财务管理课件
制作人: 陆东辉
第一章绪论
第一节财务管理的目标
第二节财务管理的内容
第三节财务管理的原则
第四节财务管理的环境
教学目的
明确财务管理的目标主要是企业价值最大化;
了解财务管理的内容;
掌握财务管理的基本原则;
熟悉财务管理的几个主要环境。
第一节财务管理的目标
一、企业财务管理的目标
取决于企业的总目标,并受财务管理自身特点的制约。
(一)企业的目标及其对财务管理的要求
企业的目标
生存
条件
以收抵支
到期偿债
对财务管理的要求
力求保持以收抵支和偿还到期债务的能
力,减少破产的风险,使企业能够长期
稳定地生存下去。
发展
集中表现为扩大收入,
对财务管理的要求
筹集企业发展所需资金
获利
对财务管
理的要求
通过合理、有效的使用资金使企业
获利。
(二)企业的财务目标
三种观点
利润最大化
缺点
1、没有考虑利润的
取得时间
2、没有考虑所获得
的利润和投入资
本额的关系
3、没有考虑获取利
润的所承担风险
的关系。
每股盈余最大化
缺点
1、没有考虑每股盈
余的取得时间
2、没有考虑获取每
股盈余风险性。
股东财富最大化
本书观点
企业类型
按出资者不同
独资企业
合伙企业
公司
无限公司
有限公司
有限责任公司
股份有限公司
上市公司
股价的高低代表投资大众对公司价值的客观评价。
二、影响财务管理目标实现的因素
股价代表了股东财富,所以股价高低反映了财务管理目标的实现
程度。
影响股价的因素:
外部环境
内部管理决策
1、投资报酬率
2、风险
3、投资项目
4、资本结构:所有者权益
与负债的比例。
5、股利政策
为什么投资报酬率会影响股东财富?
假设某公司有1万股普通股,税后净利2万元,每股盈余为2元。假设你持有该公司股票1000股,因而可分享利润
如果企业为增加利润拟扩大规模,再发行1万股普通股,预计
增加盈利1万元。
请问:你同意该财务决策吗?为什么?
让我们看看该方案对每股盈余和你分享的利润有何影响?
三、股东、经营者和债权人的冲突与协调
(一)股东和经营者
1、经营者的目标
增加报酬
增加闲暇时间
避免风险
2、经营者对股东目标的背离
道德风险
逆向选择
怎样防止经营者背离股东目标?
监督——审计
激励
最佳解决办法:min(监督成本+激励成本+偏离股东目标的损失)