文档介绍：高级财务管理形成性考核册作业4参考答案
2007-07-04 09:24
高级财务管理作业四作业讲评
一、判断题
。详细内容参见教材P306。
。税收筹划只能作用于收益实现的基础与实现的过程而不能作用于收益的结果。因为收益结果一经实现,税收筹划便不再具有法律上的支持,而必须严格依据税法履行纳税责任。详细内容参见教材P307
。母公司制定股利政策的宗旨是:不局限于集团内部以及与外部各方面利益关系的协调,重要的在于通过股利政策推动战略发展目标的贯彻与实施,即股利政策成为母公司借以达成战略目标的重要的保障手段。详细内容参见教材P309。
。这道题答错的人比较多。当企业集团决定应否发放较多的现金股利时,除了要考虑是否具有较强的现金融通能力之外,还要考虑再融资的成本问题、自由现金流量情况以及其他影响股利政策的因素,诸如投资机会、股利信号传递功能等等,即企业集团有较强的融资能力,也不能完全决定企业集团准备发放较多的股利。详细内容参见教材P315。
。因为企业集团毕竟是由多个不同法人组成的经济联合体,所以在企业集团中,任何一个成员企业在纳税方面出现了问题,都有可能给整个企业集团的市场形象与资信等级带来一定的负面影响。当然也暴露出集团整体的财务资源配置,特别是现金流转方面存在失调的缺陷,如不能及时解决,将会带来一系列的问题。详细内容参见教材P306。
。虽然增资配股在某种意义上与股利分配作用的结果相同,但从性质上讲,增资配股不属于股利分配的范畴,而是一种资本筹措行为。因为股利分配是对股东投资的回报,伴随股利的发放,税后利润会减少。而增资配股不会减少企业的税后利润,并且由于配股会收到大量的现金,使企业集团既有的现金支付能力进一步增强。详细内容参见教材P316。
。这道题答错的人比较多。在股利支出、经营活动的现金支出和纳税支出三者中,最具弹性的是股利支出。特别是当企业现金比较紧张的时候,首先考虑的就是削减股利支出,少发或不发股利。本题错误在于混淆了三者之间的支付顺序。详细内容参见教材P315。
。股利相关理论认为,在股利收入与股票价格上涨产生的资本利得之间,投资者更倾向于股利收入。因为股利收入是现实的有把握的收益,而股票价格的上升与下跌受许多因素的影响,具有较大的不确定性,与股利收入相比风险更大。所以,投资者更愿意购买能支付较高股利的公司的股票。详细内容参见旧教材或其它财务管理课本。
。经营者的薪金由三部分组成,第一部分是生活保障薪金,是经营者用于维持基本生活需要的部分,不与经营业绩直接挂钩。第二部分是风险薪金,它取决于经营者职级的高低及其所承担的职责风险的大小。第三部分是知识资本报酬,主要取决于是否有剩余的税后利润。详细内容参见教材P334~336。
。详细内容参见教材P328。
。这道题答错的人比较多。详细内容参见教材P328。
。这道题答错的人比较多。因为,实施经营者薪酬计划的宗旨在于促使经营者实现管理的高效率性,并借此推动企业市场竞争优势地位的不断强化。所以,经营者薪酬计划设计的立足点是:经营