文档介绍：“信息失真与报表分析新思维” 第二讲 哈佛分析框架
黄世忠
厦门国家会计学院副院长
厦门大学管理学院会计系教授
MBA CPA
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hsz908@
3/8/2018
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Harvard's Framework for FSA
研讨大纲
有效的报表分析要求分析者不仅要学会运用会计数据,而且要善于运用非会计数据。会计数据只是企业实施其经营战略的“财务表现”,忽略对企业所处环境和经营战略的分析,报表分析只能是一种重形式、轻实质的“数字游戏”
本讲系统地介绍哈佛大学三位学者提出的报表分析框架,并将其用于分析Dell, Microsoft和四川长虹的财务报表,旨在:
了解财务报表的分析框架;
掌握战略分析的主要方法
熟悉会计分析的主要步骤和方法
学****财务分析的主要方法
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Harvard's Framework for FSA
哈佛分析框架
1、从企业活动到财务报表
企业活动
经营活动
投资活动
融资活动
会计系统
计量和报告
企业活动的经济结果
财务报表
管理人员对企业业务
活动的信息优势
会计估计错误
会计选择导致的歪曲
企业外部环境
劳动力市场
资本市场
商品市场
供应商
消费者
竞争对手
商业规程
会计环境
资本市场结构
契约和治理
会计规定和惯例
税法和财务会计的关系
外部审计
会计问题的法律规定
经营战略
企业经营范围:
多样化经营的程度
多样化经营的类型
竞争地位:
成本优势
产品的区别度
成功的关键因素和主要风险
会计策略
会计政策的选择
会计估计的选择
报告形式的选择
财务报告附注披露
内容的选择
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Harvard's Framework for FSA
哈佛分析框架
2、财务报表分析框架
战略分析
会计分析
财务分析
前景分析
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Harvard's Framework for FSA
财务报表
管理人员的信息优势
会计估计错误的干扰
管理人员会计政策选择导致的报表失真
其他可获取的公开信息
行业和公司数据
其他公司的财务报表
商业上的运用
信贷分析
证券分析
企业合并分析
债务/股利分析
公司信息战略分析
通用报表分析
分析工具
战略分析
通过行业和竞争战略分析
来分析企业未来预期业绩
会计分析
通过评估会计政策和会计估
计来评估会计信息的质量
财务分析
利用比率分析和现金流量分析
来评估经营业绩
前景分析
对企业未来价值
进行预测
哈佛分析框架
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Harvard's Framework for FSA
二、战略分析
行业特征分析
行业性质及其在
国民经济中的地位和作用
市场总量
及
增长前景
行业所处
发展阶段
行业技术
变革速度
行业
市场边界
买方卖方
数量及
相对规模
产品差别
和一体化
程度
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Harvard's Framework for FSA
二、战略分析
行业生命周期分析
投
入
期
增
长
期
成
熟
期
衰
退
期
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Harvard's Framework for FSA
二、战略分析
不同生命周期的特性
投入期
增长期
成熟期
衰退期
市场
广告宣传,知名度,销售渠道
建立品牌信誉,开拓销售渠道
保护既有市场,渗入其他市场
选择市场区域,维持企业形象
生产
经营
提高生产效率,制定产品标准
改进产品质量,增加花色品种
巩固客户关系,降低成本
裁减生产能力,保持价格优势
财力
利用财务杠杆
开发生产和技术能力
控制成本
提高管理控制系统的效率
人事
培训员工适应新的生产和市场
培育生产和技术能力
提高生产效率
转向新的增长领域
研究
开发
掌握技术秘诀
提升产品质量和功能
降低成本、开发新品种
面向新的增长领域
成功关键因素
营销、市场份额、消费者信任
对市场需求反应灵敏,质量
生产效率、产品功能,新产品开发
面向新的增长领域
利润
亏损或微利
迅速增长
开始下降
下降甚至亏损
现金流
没有或极少
少量至增长
增长
大量至衰竭
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Harvard's Framework for FSA
现存和潜在的竞争力
现存对手之间的竞争
产业的成长性
集中度
产品区别度
转换成本
规模与学****曲线
固定和变动成本
超额(生产)能力
退出壁垒
新进入对手的威胁
规模经济
先动优势
市场进入障碍
商业关系
法律障碍
替代产品的威胁
对手的价格和业绩
消费者意愿的转换
行业获利能