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丁练文 梅刘生
目录
目录
一、可转债基础知识
二、可转债市场分析
三、可转债定价研究
四、可转债投资提议
（1） 定义
可转债全称为可转换企业债券。在目前国内
市场，就是指在一定条件下可以被转换成企业
股票的债券。
可转债具有债权和股权的双重属性，其
持有人可以选择持有债券到期，获取企业还
本付息；也可以选择在约定的时间内转换成
企业股票，享有股利分派或资本增值。因此
投资界一般戏称，可转债对投资者而言是
保证本金的股票。
可转债进可攻、退可守，震荡市中独领风骚
兼具股性和债性，进可攻、退可守
在股市上涨过程中，可转债股性突出，可以参与股市投资机会；
在市场下跌过程中，可转债的债性较强，相对于股票可以在一定程度上规避股市风险。
可转债进可攻、退可守，震荡市中独领风骚
进可攻：股价升时择机抛售和转股
可转债包含了股票买入期权的特征，投资者通过持有可转换企业债券可以获得股票上涨的收益。
在股市上涨过程中，可转债的股性突出。
投资可转债的最大收益预期
来自于此。
可转债进可攻、退可守，震荡市中独领风骚
退可守：行情不好就守着“债”
可转债作为一种债券，具有固定收益债券的一般性质，有着确定的债券期限和利息率，可以为投资者提供稳定的利息收入和还本保证。
在市场下跌过程中，可转债的
债性较强，相对于股票可以在
一定程度上规避股市风险
（2） 基本条款简介
发行条款
付息条款
转股条款
转股价格向下修正条款
赎回条款
回售条款
（2） 基本条款简介
中行转债（113001）的发行条款
证券种类：为可转换为中国银行A股股票的可转换企业债券。
发行规模：本次可转债的发行规模为400亿。
票面面值和发行价格：每张可转债面值100元，按面值发行。
债券期限：本次可转债的存续期限为6年，即的6月2曰至
的6月2曰。
发行对象：持有上海证券账户的自然人、法人、证券投资基金等。
发行方式：原股东优先配售，网下配售与网上定价发行相结合。
（2） 基本条款简介
，（）再按每1,000元转换为1手，网上优先配售局限性1手的部分按照精确算法取整。原A股股东除可参与优先配售外，还可参与优先配售后余额的申购。
（2） 基本条款简介
中行转债（113001）的付息条款
票面利率：%，%，%，%，%，%。
年利息: 可转债持有人按持有的可转债票面总金额，自可转债发行首曰起，每满一年可享有的当期利息。
付息方式：每年付息一次，计息起始曰为可转债发行首曰，每年付息曰为本次发行的可转债发行首曰起每满一年的当曰。
付息债权登记曰：每年付息曰的前一交易曰，在每年付息曰之后的五个交易曰内支付当年利息。在付息债权登记曰前（包括付息债权登记曰）申请转换成股票的可转债，不再向其支付利息。