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主要内容：债券的投资分析、价格分析、债券价格
的计算、影响债券价格的主要因素、债
券信用评级以及利率期限结构；股票的
理论价格计算、影响股票价格变动的主
要因素、股价平均数、股价指数和股价
的修正；优先认股权、权证、可转换证
券的价值分析
重点：债券价格的计算、影响债券价格的主要因素、
利率期限结构、股票价格的计算、影响股价
变动的主要因素、股价指数的编制、股价的
修正、可转债的价值
目录
CONTENTS
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02
债券投资分析
01
国债发行额
国债负债率= ×100%
国民生产总值
当年还本付息额
还债比率= ×100%
财政支出
1
2
3
未清偿债务
人均债务=
当年财政赤字
赤字率= ×100%
人口数
当年财政支出
（二）地方政府债券
特点：本金安全、收益稳定、税收优惠。
1
信用和流通性不及中央政府债券。
2
基本种类：
一般责任债券
3
用于无盈利的公共项目
收益担保债券
4
用于特定的公用事业项目
5
01
02
03
04
地方政府财政收支状况
地方政府的偿债能力
人口增长对地方政府还债能力的影响
地方经济发展水平和经济结构
地方政府债券分析
长期债务对固定资产比率
公司债的还本能力：债务与资本净值比率
利息保付率：综合费用法
累积折扣法
公司债的付息能力：现金流量、利息保付率
信用分析
公司盈利能力和信用状况：财务报表分析
（三）公司债券分析
二、债券价格分析
债券价格决定因素
现金流量
债券期限
合理到期收益率
息票债券的估价模型：