第七章 债券价值分析 Microsoft PowerPoint 演示文稿.ppt

文档介绍：第七章
债券价值分析
主要内容
债券的定价原理
债券在任意时点上的价格和账面值
债券的收益率
两种债券
零息债券:发行的价格与面值的差为投资者的利息收入。
付息债券:事先确定息票率,按期支付,到期收回本金。
一、债券的定价原理
符号:
P---市场价格;F---债券面值;
C---偿还值;(赎回值)
i---市场利率; r---债券的息票率
g---修正息票率(=rF/c , rF=gc)
G---债券的基价 iG=rF=gc
k=cvn
1、基本公式
0 1 2 3 ---- n-1 n
r F r F r F ---- r F r F 息票收入
P
c
P与i成反比
2、溢价公式与账面值
1)溢价公式
1、当P-C>0时,溢价且i<g
2、当P-C<0时,折价且 i>g
分析:
2)债券账面值--债券的投资余额—购买日的价格(扣除息票收入)
期初:
第1年末
第k年末
第n年末
--- --- ----
另一公式:
所以:
溢价补偿金
债券账面值=前期账面值-当期溢价补偿金
----
3、基价公式