文档介绍：居民储蓄水平的多因素分析
摘要
居民的高储蓄一直是我们宏观经济的一个特征,这一特征有其积极意义,同时也造成了一定的资金运用效率的损失。本文主要利用1986-2005年的数据,通过计量建模的方法,对我们储蓄的重要影响因素进行分析,并通过运用多重共线性、异方差、自相关、单位根等计量检验方法,对模型进行修正,最终得出了居民储蓄与国民收入和名义利率间的函数关系表达式。
问题的提出
居民储蓄是指居民当期税后可支配收入与当期消费之间的差额。居民储蓄的产生是居民推迟当期消费的结果。居民在储蓄的同时获得了一定的利息补偿,而这部分资金成为了企业的一个间接资金来源,从一定程度上来说居民储蓄促进了经济的增长,但过高的储蓄则是一种资金运用的效率的浪费。
而我国的现状是高储蓄,低消费需求,造成这一结果主要由以下原因造成:
居民收入增加,但收入差距进一步扩大,有更多消费需求的人没有足够资金用来消费。一方面,1978至2002年,,。现在,我国13亿人口人均拥有的存款已超过了1万元。但另一方面,影响我国城镇居民可支配收入的基尼系数也在不断上升,,。这表面我均。
居民的消费习惯。中国居民普遍有着一种这样的预期,即:未来的收入会减少,预期支出会增加的双重压力,中低收入阶层并不是把储蓄看成一种投资,而是一种对未来的保障,这其中有很多大家耳熟能详的原因:子女的教育费用,让一个孩子从小学到大学生或更高的学位是需要一定的资金投入的,对于中低收入的阶层来讲这“一定的投入”对他们来说将是很大的投入。养老问题,我国的现行社会保障制度还很不完善,对居民的生活没有有效的保障,这其中包括医疗的高昂费用等原因,所以居民只有拿出很大一部分收入来确保将来的正常生活。买房问题,随着房价的飞涨,买房也是居民的一项巨大支出,现在出现了更多的
“房奴”。
资金流向的限制。这与我国不完善的市场经济有关,居民的投资选择稀少,再加上一些不合理的因素,使得居民不敢投资或消费,使得资金不能分流。
历史上的一段时间,居民储蓄的实际利率较高,有一定的收益。最近大家比较关注的是较高的通货膨胀率,这将影响居民的投资倾向,使他们在选择更多的投资手段使自己的资金保值,最近火爆的股市、房市就是一个很好的反映,但在历史上的很长一段时间,通胀率一直保持在一个较低水平,和一些体制上的原因,使得大家选择把钱存在银行。
建立模型
为了进一步定量的研究我国居民高储蓄的原因,本文在这里建立计量模型对这一问题进行研究。
主要变量:
国内生产总值(GDP)。是居民收入的一种反映。
名义存款利率。居民手中货币时间价值的一种补偿。
通货膨胀率。决定居民实际通过储蓄获得回报水平
由此,将我国的居民储蓄函数设为多元一次方程:y=c+ax1+bx2+dx3。其中,y为居民储蓄水平,x1为GDP水平,x2为名义利率,x3为通货膨胀率(在这里用居民消费价格指数反映)。其中a、b、c、d为常数,一般而言,a> 0,b>0,d <0。
本文回归分析中使用的原始数据如附表所示。其中,城乡居民人民币储蓄年增加额、国内生产总值和通货膨胀率(居民消费价格指数)直接引自中经网统计数据库,人民币存款名义利率的数据