不同股利政策对股票价格的影响.pptx

文档介绍：不同股利政策对股票价格的影响
第x组第二次作业
contents
1
剩余股利政策
2
稳定股利额政策
3
固定股利率政策
4
正常股利加
额外股利政策

Residual Dividend Approach
1
企业在有良好的投资机会时,根据目标资本结构测算出必须的权益资本与既有权益资本的差额,首先将税后利润满足权益资本需要,而后将剩余部分作为股利发放的政策。
剩余股利政策
1
3
2
Why?
遵循的步骤
1、测定目标资本结构
2、确定目标资本结构下投资所需的股东权益数额
3 、最大限度的使用保留盈余来满足投资方案所需的权益资本数额
4、投资方案所需的权益资本满足后若有剩余盈余,再将其作为股利发放给股东
A
1、保持理想的资本结构,
使综合资本成本最低
B
2、满足企业增长需要
C
3、规避负债筹资风险
Why?
日期



开盘价(元)



收盘价(元)



成交量(手)
22万
47万
51万
金额(元)
4亿
6亿
7亿
日期



开盘价
19


收盘价

19

成交量(手)
22万
14万
27万
金额(元)
4亿
2亿
5亿
日期



开盘价
13


收盘价



成交量(手)
29万
22万
30万
金额(元)
4亿
2亿
4亿
Strength
Weakness
能够充分利用公司内部的资金来源,满足投资机会的需要,并能保持理想的资本结构,使加权平均资本成本最低
A
B
C
D
容易与股东对当前报酬的偏好产生矛盾
给投资者造成公司经营状况不稳定的感觉
导致股利支付不稳定,影响良好的财务形象
影响股价,给廉价收购制造机会