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宝钢股份与浦项制铁对比分析
东方证券研究所
宝钢浦项比较分析
目录:
成长性比较:中韩钢铁市场的差异性
竞争力比较:宝钢还有多少差距?
估值比较:浦项的历史借鉴
结论:从浦项看宝钢
中国VS韩国:工业化阶段
中国处于工业化进程中
韩国工业化进程
资料来源:CEIC, 东方证券研究所
中国VS韩国:工业化阶段
中国处于工业化进程中
中国处于工业化进程中,2007年城市化率为45%,而韩国为81%,人均GDP是韩国的13%,人均汽车拥有量是韩国的1/10。
资料来源:CEIC 东方证券研究所
中国VS韩国:钢铁集中度
中国钢铁的集中度
中国钢铁的集中度普遍偏低,%,%
%。
韩国钢铁集中度
资料来源:东方证券研究所信荣证券
中国VS韩国:粗钢消费强度
人均粗钢消费量对比千克/人
2006年中国人均粗钢消费量为370千克/人,韩国为1063千克/每人
单位GDP粗钢消费量对比千克/美元
资料来源:CEIC ,东方证券研究所
中国VS韩国:粗钢产量
2007年全球粗钢产量分区域构成(%)
,%
2007年韩国粗钢产量5140万吨,排名第6
2007年主要国家粗钢产量百万吨
资料来源:CEIC 东方证券研究所
中国VS韩国:粗钢产量增速
2007全球粗钢产量增量构成(%)
%,%。
%,而韩国为6%。
2007主要国家粗钢产量增速(%)
资料来源:CEIC 东方证券研究所
中国VS韩国:消费结构
中国钢铁的下游消费结构
中国钢铁的下游消费结构主要是建筑业,占总消费量的58%,其次为机械行业,占19%
韩国钢铁的下游消费结构主要是中间商,%,其次为出口,%
韩国钢铁下游消费结构
资料来源:东方证券研究所信荣证券
中国VS韩国:产品结构
中国钢铁产品构成
%
%
韩国钢铁产品构成
资料来源:东方证券研究所信荣证券