文档介绍：展望宏观经济变化,适应全球经济潮流
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屈指算来,国际金融危机爆发已于两年。时至今日,国际金融危机给全球经济带来得种种“惊涛骇浪”总体已经过去,全球经济沿着复苏轨道继续前行;但与此同时,全球经济面临的种种不确定因素,复苏之路上的各种“明礁暗流”仍需提防。
金融风暴过后,迪拜债务危机,欧洲债务危机等一些主权债务危机时刻为全球经济的发展敲响警钟。因此,全球经济风险的警报并未解除,复苏全球经济任重道远,仍需共同努力。
全球经济走势分析
国内宏观经济状况
央行发布的2010年四季度《货币政策执行报告》显示,“2010,,%,增速处于较高水平”。“2011年是十二五开局之年,各地发展热情较高,投资动力较强,前期出台的振兴战略性新兴产业,加快保障房建设和棚户区改造,鼓励和引导民间投资等政策措施和各项区域发展战略正在发挥作用,加之国内市场潜力巨大,消费升级和城镇化都在发展过程中,收入分配改革力度加大,转变发展方式和调整经济结构步伐加快,总体看经济持续增长的动能较为充足”。
尽管政府已将通货膨胀作为2011年宏观调控的最重要目标,而且调控力度空前,但2011年CPI涨幅可能仍难以控制在4%目标以内。主要原因是:
一是食品类价格上涨压力依然较大。主要体现在粮食收购价格预计至少上涨5%-10%;肉禽类价格继续上涨。
二是非食品面临较大的上涨压力。主要来自于人力成本上涨、资金成本上涨、生产资料成本上涨。
国际环境
IMF今年1月发布的《全球经济展望》中指出,世界经济的“双速复苏”仍将继续,%,。其中,美国经济“二次复苏”今年将得以延续,全年GDP平均增速可能在3%-%,且经济增长结构将明显改善,私人需求的持续增长将接替政府刺激,成为经济的主要推动力。不过虽然美国经济今年上半年的复苏较为确定,下半年经济走势却仍难以确定,上行和下行的风险同时存在。上行预期主要来自于非房地产投资增长超预期,以及就业状况改善的超预期。下行风险则主要来自于美国居民和财政的资产负债表的改善相对乏力,美国政府债务可能引发财政危机,以及房地产市场的再次调整。
欧元区债务问题虽然未找到制度性的根本解决方法,但对金融市场的影响正在逐步弱化。由于葡萄牙债务在今年上半年集中到期,因此上半年是影响欧洲债务走势的关键时期。下半年的8月-10月,西班牙的大量债务将到期,或将再次令市场情绪有所波动。边缘国家的融资状况是最大的风险,但各国政府防范任何系统性风险的政治意愿很强,从而降低了风险蔓延的可能性。欧洲未来经济走势的关键点,在于欧债危机能否找到有效的解决方式,以使各国重归增长之路。
宏观经济政策
2011年的货币政策从“适度宽松”回归到“稳健”,其紧缩程度将大于2010年。
从利率政策来看,虽然近年来我国经济多次处于负利率状态,但根据以往数据,,%左右,上半年高点累积增速可能在5%左右,在此推算,央行可能会将利率调整到5%-%=%,综合