文档介绍：盈利能力分析
字体大小大| 中| 小一、静态盈利能力指标
静态盈利能力指标是指不考虑资金的时间价值而计算的反映项目在生产期内某个代表年份或平均年份的盈利能力的技术经济指标。主要有以下3种:
(一)投资利润率
投资利润率是指项目达到设计生产能力后的正常生产年份的年利润总额或生产期内年平均利润总额占总投资额的比率。
投资利润率=年利润总额或年平均利润总额÷项目总投资×100%
其中:年利润总额=年销售(营业)收入-年销售税金及附加-年总成本费用
年销售税金及附加=年产品税+年增值税+年营业税+年资源税+年城市维护建设税+年教育费附加
项目总投资=建设投资+流动资金
项目的投资利润率要与行业部门的投资利润率或平均利润率进行比较,只有在项目投资利润率大于或等于标准或平均投资利润率时,项目才是可行的。
(二)投资利税率
投资利税率是指项目达到设计生产能力后的正常生产年份的销售利润与销售税金及附加之和或项目生产期内的平均销售利润与销售税金及附加之和与项目总投资的比率。
投资利税率=年利税总额或年平均利税总额÷项目总投资×100%
年利税总额=年销售利润+年销售税金及附加
项目总投资=建设投资+流动资金
投资利税率是将政府也作为项目的净受益者来考虑项目的盈利能力,将计算出的项目投资利税率与企业的平均或标准投资利税率进行比较,在项目的投资利税率大于或等于后者时,项目才是可行的。
(三)资本金利润率
资本金利润率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额或生产期内年平均利润总额占资本金的比率。该指标反映投入项目的资本金的盈利能力。
资本金利润率=年利润总额或年平均利润总额÷资本金×100%
例7:某一烧碱项目建设期为3年,第一年投入1000万元,第二年投入800万元,两年投入的都是自有资金;第三年投入l000万元,全部是银行贷款。贷款利率为10%。项目寿命期20年。从生产期第三年开始,达到设计能力的100%。
正常年份生产某产品10000吨,总成本费用1500万元。销售税金为产品销售收入的10%,产品销售价格为2500元/吨。流动资金为500万元,由银行贷款解决。
问:该项目的静态盈利指标是多少?
解:项目总投资=建设投资总额+流动资金=1000+800+1000×(1+10%)+500=3400(万元)
正常年份利润=年产品销售收入-年总成本费用-年销售税金=2500-1500-2500×10%=750(万元)
正常年份的利税=年产品销售收入-年总成本费用=2500-1500=1000(万元)
根据以上数据,可以计算静态盈利能力指标
投资利润率=正常年份利润总额÷项目总投资×100%=750÷3400×100%=%
投资利税率=年利税总额或年平均利税总额÷项目总投资×100%=1000÷3400×100%=%
资本金利润率=年利润或年平均利润总额÷资本金×100%=750÷1800×100%=%
静态财务效益指标在项目评估中的作用主要体现在,这些效益指标一般要高于或等于同行业的平均效益指标,从而有利于作出选择这一项目的决策。
烧碱项目的基准投资利润率为15%。基准投资利税率为23%,因此从该烧碱项目的静态投资