文档介绍：第五章证券投资
一、概述
二、债券投资
三、股票投资
四、基金投资
五、衍生工具投资及组合投资
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第一节证券及证券投资概述
一、证券概述
(一)证券的特点
证券可从形式和实质两个方面来理解。形式上,证券是一张纸,一张记载一定文字且制作精美的纸;实质上,证券是一种表彰一定法律关系和反映一定权利和义务的凭证。其基本特征:
书面特征。证券采用书面形式或者与之有同等效力的形式如电子形式。
法律特征。证券反映的是某种法律行为的结果,即法律事实。证券的出现、存在、使用、流通以及所包含的特定内容,由法律规定并受法律保护。凡是根据政府有关法规发行的证券都具有法律效力。
权益特征:证券是权利的化身,持有者凭此可享有相应权利。
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(二)证券的种类
无价证券。是指本身不内含任何价值,但可以作为交换凭证的证券,如我国计划经济时代的粮票、油票、布票、煤票等。
资格证券。也称凭证证券,是指认定持券人具有行使一定资格的证券,如入场券、车船机票、会员卡、存款单、保险单等以及各种证书如身份证、出生证书、结婚证书、毕业证书、借据、收据、护照、驾照等。
金额证券。也简称金券,是指在券面上记载一定金额,并能够在一定范围内作为金钱替代物的证券。典型的金额证券就是邮票。
有价证券。是指各类记载并代表一定财产权利的证券。如股票、债券、基金券、支票、汇票、本票、仓单、运单、提单等。
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(三)有价证券
商品证券是指持券人对一定量的商品拥有索取权或者使用权的凭证,如提单、运单、仓单等,也即我们通常所说的单据。
商品持券人被视为商品的所有者或者使用者,丧失商品证券就相当于丧失商品的所有权或者使用权。
货币证券是指持券人对一定量的货币拥有索取权或者请求权的凭证,如支票、汇票、本票等,也即我们通常所说的票据。
(1)支票。支票(Cheque or Check)是出票人签发的,委托办理支票存款业务的银行或者其他金融机构在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。支票一般分为现金支票和转账支票。
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(2)汇票。汇票(Bill of Exchange or Draft)是出票人签发的,命令付款人在见票时或者在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。汇票分为银行汇票和商业汇票。汇票必须向付款人提示承兑后方为有效。
(3)本票。本票(Promissory Note),是出票人签发的,承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。本票分为银行本票和商业本票。我国不允许发行商业本票。可以这样理解银行本票:现实中的银行本票相当于商业银行发行的“货币”,流通中的货币相当于中央银行发行的“本票”。
支票、汇票和本票的主要区别是:一是支票、汇票属于委付票据,本票为自付票据;二是汇票、本票属于信用票据,支票为即付票据。
3、资本证券(见下)
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(四)资本证券
资本证券是指持券人对一定量的资本及其孳生的收益拥有索取权的凭证,分为基本资本证券和衍生资本证券。
1、基本资本证券
如股票、债券、基金份额等。
(1)股票(Stock)。股票是由股份有限公司出具的,由投资者(股东)认购的借以取得股权投资收益的所有权凭证。股票发行目的主要是组建新公司、增资扩股、改善资本结构和转换企业经营机制。
(2)债券(Bond)。债券是由债务人(政府、企业)出具的,由投资者(债权人)认购的按期取得利息和到期得到本金的债权凭证。债券的基本要素有金额(本金)、期限(时间)、代价(利息)。债券与银行贷款一样,反映的都是借贷双方的权利义务关系,根本区别在于债券是债权的证券化。
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(3)基金券(Fund )。基金券是由基金管理人(证券投资基金管理公司,因为我国基金全部是契约型基金)出具,由投资者(基金份额持有人)认购借以取得基金投资收益的信托权凭证。
2、衍生资本证券
如证券期货、证券期权等
(1)证券期货,如股票期货、股票指数期货、利率期货等
(2)证券期权,如股票期权、股票指数期权、利率期权、股票指数期货期权、利率期货期权等
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二、证券投资概述
(一)证券投资性质
1、对外投资
2、间接投资(对用资企业而言)
3、既有长期投资,也有短期投资
4、金融性投资
(二)证券投资分类
1、基本证券(股票、债券、基金)投资和衍生证券(证券期货、证券期权)投资
2、单一证券投资和证券组合投资
3、直接证券投资(股票投资、债券投资)和间接证券投资(基金投资)
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一级分类
按时间长短
二级分类
按资金去向
三级分类
按能否控制
四级分类
按投资结果
投资结构
实例
投资
长期投资
对内
长期投资
直接投资
经营性投资
资本预算
固定资产投资
对外
长期投资
直接投资
经营性投资
并购投资