文档介绍：分类号学号 643000200673389
学校代码 10487 密级
硕士学位论文
中远航运公司价值评估
学位申请人
:
姜蕴男
学科专业
:
工商管理
指导教师
:
薛明皋副教授
答辩日期
:
A Thesis Submitted in Partial Fulfillment of the Requirements
for the Master’s Degree in Business Administration
Valuation of Cosco pany
Candidate
:
Jiang Yunnan
Major
:
Business Administration
Supervisor
:
Assoc. Prof. Minggao Xue
Huazhong University of Science & Technology
Wuhan 430074,
April, 2008
独创性声明
本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知,除文中已经标明引用的内容外,本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。
学位论文作者签名:
日期: 年月日
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本论文属于
保密□, 在年解密后适用本授权书。
不保密□。
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学位论文作者签名: 指导教师签名:
日期: 年月日日期: 年月日
摘要* 脚注:本研究受国家自然科学基金项目资助:R&D联盟的期权博弈理论评估模型及实证研究(70671047)。
公司价值评估是投资决策和管理决策的核心问题。随着全球航运市场的繁荣,航运企业的业务和利润高速增长,大量的投资资金涌入航运业,航运企业大量订购新船以扩充运营能力。但航运业的周期性和高风险特点导致现有的方法(NPV)不能直接套用,给投资者和管理者带来很多不便。如何准确地评估航运企业的价值已成为投资者和航运企业高度关注的问题,因此研究中远航运公司的价值评估对投资者和管理者具有重要理论和实践意义。
本文通过定性分析、定量分析和案例分析相结合的方法对中远航运的价值进行评估。首先从干散货运输、集装箱运输和油轮运输三个方面分析研究了国内外航运行业的现状和未来趋势,结合中远航运的基本情况对其发展目标、策略及竞争优势进行了定性分析。其次,根据中远航运的财务数据从盈利能力、成长能力、偿债能力、营运能力四个方面对其进行财务比率分析。然后在对可能的评估模型进行比较分析之后,选择自由现金流量折现模型对中远航运进行价值评估。经过分析、假设、预测,,,说明了研究结果的有效性。
最后,通过对中远航运公司价值评估的案例分析,说明适用于我国航运企业的价值评估的方法,为航运企业投资者和管理者提供参考依据。
关键词:价值评估;现金流;投资;航运企业;上市公司
Abstract
The valuation pany is the core issue of investment decision-making and management decision- with the prosperity of global shipping market, pany's business and profit grow well, a large number of investment funds swarm into the shipping industry and a large number of enterprises make new vessels orders to expand , periodicity and high task make lots of existing methods (NPV) can not be applied directly and bring investors and managers many ,How to evalu