文档介绍：“投资收入比”用于投资管控合理吗?
在电信企业里面做投资管控的人估计都知道“投资收入比”这个指标,即投资/收入,而且每年集团在安排投资预算时,这个指标都将作为安排投资规模的重要指标。然而,我认为这个指标并不适合用于安排投资规模。
1、投资/收入,表示的是收入中有多少比例可用于本年投资。而学过财务的都知道,一个企业能拿出多少钱用于投资,完全取决于企业的自由现金流是否充足,投资来源于自由现金流而非收入;
2、投资占收入的比例是否合适,应该取决于投资是否能够产生较高的效益。理论上说,不管这个比例有多高,(融资成本),投资就不会亏,而如果能够大于ROIC,那就更能提升企业的EVA。因此,这个值具体多少才适合运营商目前的情况,不是说通过对标其他先进运营商就能够得出的,只能通过财务计算得出,对标得出的东西只能作为目标,但却未必能用于确定投资规模;
3、过分强调投资收入比让很多基层投资管控人员,只知投资、收入,而不知成本,而很多ICT业务投入当年就能产生稳定收入,从而为投资换收入提供了机会,有些地市为完成收入指标因而急功近利大规模发展ICT业务,收入任务是完成了,但由于侵占了宽带的投资,宽带基础建设落后,在下年度的全业务竞争中,宽带新增市场份额大幅下降。
最后,笔者也在网上搜索了一下“投资收入比”在各国运营商、各行业的应用情况,确实有些国外运营商也在用这个指标,但却鲜见有其他行业用这个指标,难道这个是电信行业独有的指标?
理想状态下,企业下年度能够用多少钱投资,应该是由财务部门根据公司的财务目标和其他业务、投资部门共同商讨后决定,可惜,大部分公司的财务部都没有这个权力。
浅知薄见,估计让各位电信行业的前辈见笑了,希望大家能够一起讨论讨论,共同促进电信运营商投资管控水平的提升。