文档介绍：公司财务分析与行业分析
中山大学洪国志
A公司所属的细分行业是环保设备与环保工程(污水及污泥处理方向),公司拥有3项发明专利,2008-2010年实现营业收入16070万元、14940万元、16402万元,同期实现利润2076万元、2526万元、6045万元,预计每年销售收入以40%的速度增长。公司为进行现有污水、污泥处理系统等设备的技术改造,%的股权融资2个亿。
1. 行业现状
(1).污水处理业规模不断扩大,资产总额快速增长
2010 年底,我国污水处理业资产总额达到688 亿元,%是2005年资产总额的三倍。
(2). 行业盈利能力较强,收入与利润均实现较快增长
2010年, 亿元,同比大幅增长139%。2010 年污水处理业生产销售状况良好,销售收入和利润均较大幅度增长,行业整体盈利能力较强,并有持续增加的趋势。1~11月,行业实现销售收入130 亿元,同比增长33%; 亿元,同比大幅增长139%。
(3). 行业投资规模不断扩大,占水务投资的比重快速增加
污水行业投资占水务投资比重由2006年的42%上升到2009年51%,投资增长率维持高位。
(4). 所属行业上市公司分析与行业平均利润率
经过多年发展,目前国内已形成多家污水、污泥行业的龙头上市企业,如以MBR技术见长的碧水源(MBR技术在国内市场占到一半以上份额)、提供污泥处理核心耗材和设备的宝莫股份(污泥脱水剂)、华光股份、燃控科技,以及项目投资运营商兴蓉投资、富春环保及南海发展。
污水及污泥处理相关的企业按其营业收入规模来看,并没有出现特大规模的龙头企业,营业收入不超过10亿元。过去三年相关企业的利润率呈现上升趋势,凭借MBR技术以及原料自给的优势,碧水源保持35%的净利润率,同时从事污水、污泥处理业务的兴蓉投资,2010年实现扭亏为盈,%利润率。
行业上市公司主要信息
公司名称
应用领域
项目
2010
2009
2008
中电环保
凝结水精处理、给水处理、废污水处理及中水回用、建造、安装工程承包、自动化控制
营业收入(元)
281,371,
264,460,
239,308,
净利润(元)
45,352,
39,508,
32,564,
销售净利率(%)
每股收益(元)
碧水源
污水处理整体解决方案
膜销售
净水器销售
营业收入(元)
500,470,
313,563,
220,879,
净利润(元)
179,445,
107,634,
74,673,
销售净利率(%)
每股收益(元)
富春环保
蒸汽
电力
污泥焚烧
营业收入(元)
909,562,
703,302,
743,895,
净利润(元)
138,303,
91,793,