文档介绍：第七章、远期外汇交易(6)
本章主要内容:
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第七章、远期外汇交易
一、远期外汇交易的定义:即期汇交易
是外汇交易合同签订后一定时间才进行交割的外汇交易.
二、交割日的确定:
先确定即期交割日,再加期限;
之后遵循以下四原则:
日对日、月底对月底、节假日顺延、不跨月(如果交割日是月底,但是月底正好是节假日,则必须提前交割)
第七章、远期外汇交易
实例
2007年11月28日,我公司和银行签订一3个月美元买进合同,请计算此合同的交割日是哪一天?()2008年2月29日是星期四,若假定2008年2月29日是节假日,交割日又是哪一天?()若假定2008年2月28日是星期天,本年又不是闰年,交割日又是哪一天?()
第七章、远期外汇交易
三、远期汇率的确定和计算
=即期汇率+/-升贴水点数
由此可以知道远期汇率既不是现在即期汇率,也不是到期时的即期汇率,而是在即期汇率的基础上预测的远期汇率.

大/小如80/70 (表示贴水)用减法
小/大如70/80 (表示升水)用加法
第七章、远期外汇交易
案例:美元和人民币即期汇率是:,专家预期3个月远期汇率的升贴水点数是:80/70或70/80,则3个月远期汇率分别是:
80/70:-=
-=
70/80:+=
+=
专家给出的汇水排列和加减的关系。
第七章、远期外汇交易
2、远期汇率的交叉计算
如果不能直接查到我们需要的即期和远期汇率,而只能找到相关的其他汇率,即可以把即期汇率的套算方法和远期汇率的计算方法结合起来,计算远期汇率。
(先计算远期汇率后交叉求出需要的汇率)P156---158
第七章、远期外汇交易
3、升贴水点数的计算方法:即远期汇率的计算方法。
(1)P155(特例,相当于BSI\换汇成本计算汇率)
F=S+S(I2-I1)n/N
(3)=

(4).I2-I1=h/s=(F-S)/S %-%=*2
(2)利率平价说即即汇率和利率之间的关系。用套汇套利的盈亏平衡点计算。
(1+%/2)=(1+%/2)/F
远期汇率F=(1+%/2)/(1+%/2) =*=
简化公式F=s+s(I2-I1)*n/N=+(%-%)1/2
=
套利分抛补套利和非抛补套利
第七章、远期外汇交易
3利率平价说的结论
(1)、利率高的货币即期升水,远期贴水。
利率低的货币即期贴水,远期升水。
(2)、远期汇率和远期天数成正比,天数越长,升贴水点数越大,远期汇率和即期汇率的差价也越大。
时间
汇率
利率
第七章、远期外汇交易
四、交割方法不同:即期外汇买卖以足额的本币与外币交割,远期外汇买卖,一般要求客户事先预交一定的履约保证金,到实际交割日在通过找差价的方式来清算。
举例说明:
即期买入100美圆,,先交10%的交易保证金,等到期日,汇率如果是7,则只需再签一个即期卖出100美圆的合同,结算时,银行把买卖差价18元支付给投资者,,则一般在保证金亏损到80%的时候就必须追加保证金,否则就强行平仓。
交割常规是对冲交割,远期外汇交易也可以展期、提前了结。p164