文档介绍：基于现金流量表的企业投资决策分析
摘要
现金流量表是以现金为基础编制的财务状况变动表。现金流量表反映企业一定期间内现金的流入和流出,表明企业获得现金和现金等价物的能力。随着市场经济的进一步发展,对现金流量表的分析显得尤为重要,它对企业的经济活动起着积极的指导作用。通过现金流量表的分析,可以使我们对企业的运转情况有进一步的了解,并有助于我们做出正确的投资决定。目前,世界高新技术产业规模迅速发展壮大,发展高新技术产业成为国家发展战略的重要组成部分,研究高新技术企业的现金流具有时代紧迫感和现实意义。本文首先分析高新技术企业的自身特征及其现金流特征,由此得出高新技术企业现金流量表及其管理亟待解决的问题;接着针对提出的问题,从现金流角度出发为企业投资决策提供依据;最后以M公司作为案例进行现金流分析,并与同行业领军者和平均水平进行同期比较,得出适合企业投资的方案,并提出相关的管理建议。本文的主要贡献点为:从高新技术企业的独特性出发,试图构建一套适合高新技术企业的全面、系统、动态的现金流管理系统;科学地分析和利用现金流量表揭示企业财务状况变动的原因、后果及趋势,为报表使用者进行决策提供正确的依据。
关键词: 现金流量表;企业;决策;投资;现金流分析法
一、绪论
(一)选题背景
企业的投资决策已经成为财务决策重要的核心议题,因为投资决策决定着企业价值,而且随着企业价值最大化观念的不断深入,这一点显得尤为突出。在选择投资决策过程中,人们通常认为只要将投资决策中控制好投资风险与投资收益就可以了,然而,这只是拘泥于投资决策内容本身的范畴,并没有认清忽略公司的现金流量也是影响投资决策的重要因素。
现金流量在企业财务管理中占有极其重要的地位。现代企业财务管理的对象是资金运动,现金流动作为企业资金运动的动态表现,可以综合反映企业生产经营的主要过程(供、产、销)和主要方面(筹资、融资、投资、利润分配等)的全貌。本文在前人研究的基础上,说明如何利用现金流量表对企业提供正确而科学的决策,从而实现企业价值最大化。
(二)选题意义
本文研究现金流量影响企业投资决策这一问题,具有重要的理论价值与现实意义。
第一,为企业深化对现金流量表的认识,并进行现金流量管理提供了必要的理论依据与方法。本文以M公司为例,剖析了现金流量对企业投资决策的影响,从而揭示了现金流量对财务决策的重要性,企业应该关注现金流量水平,加强现金流量管理。
第二,对于认识我国目前的公司的投资行为具有启示意义。通过本文,使企业的投资不仅考虑传统因素,而且认识到现金流量也是很重要的影响因素,认识这一点后,更容易帮助企业管理者做出正确的投资决策。
第三,有利于稳定与规范证券市场。本文的研究指出了现金流量是保持企业可持续发展,实现企业价值最大化的主要因素,必须进行合理的投资决策,增进公司现金管理水平,提高利润的“含金量”,使公司的质量不断提高。
(三)本文框架
文章主要分为三个部分:
第一部分为论文的绪论,在绪论部分首先阐述了本文的选题背景与意义和本文的框架和内容;
第二部分为论文的理论分析,首先对现金流量表的基本理论进行研究,其次论述了现金流量对投资决策的影响;
第三部分为论文的实例分析,选用软件行业上市公司—M公司为实例,从影响企业投资决策的角度,对基于现金流量表的企业投资决策做了实证分析;
二、企业投资决策分析的相关理论
(一)企业投资决策分析中对现金流量表的利用
随着经济的发展,现金流量表信息对企业决策起到了越来越重要的作用。具体以下几方面:
第一,为企业管理者进行财务决策提供信息。企业管理者受利润最大化目标的驱使,会密切关注企业的获利能力、市场机遇、发展潜力和各种风险水平。对于企业管理层来说,就是要求对现金流量表进行动态分析,不仅要分析企业投资者和债权人所关心的获利能力和偿债能力,还要分析投资和筹资效果,重视发展能力的预测,分析预期投资收益率和实际收益率产生差异的影响因素,以便在流动性和收益性之间做出最佳选择,实现企业财富最大化的目标。
第二,为投资和债权人进行决策提供依据。投资者进行投资时最关注的就是获得报酬的能力,债权人提供短期或者长期贷款是为了获得贷款利息。长期以来,利润表中的净利润一直被视为反映企业获利能力的重要指标,但受各种主客观的影响,企业在一定时间内获得利润并不代表企业真正偿债或支付能力,在某些情况下,企业利润表中反映的经营业绩很可观,但可以动用的现金很少,资产变现能力差,或者利润表中的利润较少,但是支付能力交强。
第三,为企业之间开展信用往来提供了财务支持。一方面,企业为扩大产品的市场占有率,会采用应收账款的方式销售产品。这时企业要考核赊购方的信用情况。另一方面,随着全球化的发展和企业规模的扩大,跨国业务也越来越频繁,仅仅依靠企业自身以