高收益债券专户投资指南-简化版.doc

文档介绍：鹏华香港高收益债券资产管理计划
香港高收益债券——“双高一低”的优势明显
香港高收益债券:中国内地企业在香港发行的高收益债券。由中银国际、摩根斯丹利、花旗等投资银行承销。现存流通债券规模约251亿美元,其中79%为房地产企业债券。
高收益:根据WIND、彭博的数据统计,%,%。
发债主体:以内地大型房地产和资源、制造类上市公司为主。企业规模较大、基本面健康、管理透明、现金流稳定。
“双高一低”优势:较低违约率、较高信用资质以及较高收益率。
香港高收益债与其他投资标的风险收益对比
收益
风险
国债
信用债
中小企业私募债
香港高收益债
固定收益信托
大盘蓝筹股
中小盘股票
创业板股票
高收益——投资组合预期收益超过10%
组合预期收益率
管理费
托管费
(每年)
业绩提成
(超过8%部分)
投资者收益率
(扣除费用后)
(每年)
12%
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13%
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14%
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15%
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注:上述测算不作为任何投资盈利的承诺或保证。所有模拟测算不包含认购费,投资者的实际费用承担及投资盈利情况以最终登记结算机构的记录为准。
流动性保障——每6个月开放参与退出
充分考虑投资者的流动性需求,每6个月开放参与、退出操作。无退出费用。
为获取预期收益,建议投资者在不缺少资金的条件下,持有份额到期。
风险控制——锁定利润与汇率风险
主策略——买入并持有高收益债券,获取确定收益
买入并持有规模较大、有区域优势和影响力、管理透明、现金流稳定的大型房地产公司。
辅策略——寻找交易机会,锁定利润与汇率风险
运用外汇远期的方式对冲美元债的汇率风险,以2012年9月12日的人民币兑美元报价为例,,,扣除交易成本后,%的额外收益。
分散化券种组合,全面风险控制
选择流动性高的债券。严格限制每只债券在投资组合中的比重,单一公司发行债券价值占比不超过35%。
资产管理人——鹏华基金管理有限公司
鹏华基金管理有限公司是首批获批成立的基金公司。。具有独特的海外投资优势。
超过30人的研究团队,在公募基金产品中已涉及全球房地产,对全球房地产市场有着深刻的认识。
与中国企业海外高收益债券的主要承销商如中银国际、JP Morgan、Morgan Stanly、UBS等