文档介绍：富国可转债基金
内部资料仅供参考
2010 / 11/18发行
何为可转债-定义
可转债全称为可转换公司债券,是指在约定的时间内可以按约定的价格转换成公司股票的债券。
可转债具有债权和期权的双重属性,类似于(公司债+认股权证)的组合。
可转债还具有许多特殊的条款,区别于股票、债券等资产。
可转债的价格区间
可转债的条款-独特之处
票息:-3%,多为累进结构,到期多有利率补偿。
转股价格调整:送股、转增、配股、增发、派息(多数品种)。
转股期:多为发行6个月后至到期。
修正条款:(举例)正股在任意连续20个交易日的收盘价低于当期转股价格85%时,董事会有权提出转股价格向下修正方案。
可转债的条款-独特之处(续)
回售条款:(举例)在转股期内,如果正股收盘价连续30个交易日低于当期转股价格的70%时,持有人有权将可转债按103元价格回售给发行人。
赎回条款:(举例)在转股期内,正股连续20个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%,公司有权按105元的价格赎回可转债。
可转债的指标-计算公式
转换价值(转换平价)=(100/转股价格)*正股股价
转股溢价率=(转债价格/转换价值)-1
债券价值(债底)= 转债未来的现金流按可比收益率折现的现值
债券溢价率=(转债价格/债券价值)-1
到期收益率= 根据转债未来的现金流和当前市场价格计算的折现率
可转债的指标-工行转债
,,转债价格127元,票面利率:%、%、%、%、%、第六年5%。%,。
转换价值(转换平价)=(100/)* =
转股溢价率=(127/)-1 = %
债券价值(债底)=
债券溢价率=(127/)-1 = %
到期收益率= -%
目录
可转债的优异表现
富国可转债基金
可转债的投资策略
可转债的优异表现
上涨共舞–近期强势的转债与上证指数
锡业转债
铜陵转债
上证指数
时间截止:2010年9月20日-10月19日