文档介绍：化工行业分析
主要内容一、化工行业基本介绍二、化工各行业分析 1. 石油与天然气开采行业 2. 原油加工炼制行业 3. 基础化工行业 4. 精细化工行业 5. 专用化学品行业三、化工行业的股票研究特点与估值 2011年化工行业指数表现图表:2011年申万各行业表现图表:化工细分行业表现历年化工各细分行业PE变化图表:化工各细分行业的估值变化* 化工行业在国民经济作用日益重要伴随中国成为世界工厂,化工制造业在国民经济中的作用逐年增强。受经济增长持续催生下游需求影响,2003年以来化工行业增长迅速,%。石化行业在国民经济中的占比也在不断提高。但是石油行业的占比却比较稳定,几乎没有改变,这是因为我国石油资源相对匮乏。资料来源:国家统计局国都证券石油石化行业产值和在工业中占比历史走势化工行业产值和在工业中占比历史走势化工产业链* 一次能源的结构决定化工格局中国的能源消费特点是:富煤、贫油、少气世界能源消费是以石油为主,煤炭天然气并驾齐驱的局面。这也是后面我们将探讨的决定我国化工行业特点的一大根本因素之一。资料来源:国家统计局图表:中国一次能源消费结构图表:世界一次能源消费结构资料来源: 《BP世界能源统计》主要内容一、化工行业基本介绍二、化工各行业分析 1. 石油与天然气开采行业 2. 原油加工炼制行业 3. 基础化工行业 4. 精细化工行业 5. 专用化学品行业三、化工行业的股票研究特点与估值原油的多重属性三重属性:商品属性、金融属性、政治属性原油、天然气储量区域分布极度不平衡原油储量主要集中于中东海湾地区(58%)、拉丁美洲 16% 、东欧前苏联国家 10% 。天然气储量则集中在中东和俄罗斯远东地区。原油供需的不平衡导致油价上涨。石油的供需不平衡的矛盾图表:世界原油产量分布图表:世界原油消费量分布资料来源:BP石油资料来源:BP石油* 欧佩克
――影响全球原油的供应欧佩克:anization of Petroleum Exporting Countries,译为石油输出国组织。1960年9月,由伊朗、伊拉克、科威特、沙特阿拉伯和委内瑞拉的代表在巴格达开会,决定联合起来共同对付西方石油公司,维护石油收入,随着成员的增加,欧佩克发展成为亚洲、非洲和拉丁美洲一些主要石油生产国的国际性石油组织。欧佩克总部设在维也纳。图表:OPEC成员国原油产量单位:千桶/天资料来源:OPEC2008年年度报告国家 2008年原油产量占世界的比例沙特阿拉伯 % 伊朗 % 委内瑞拉 % 科威特 % 阿联酋 % 伊拉克 % 尼日利亚 % 安哥拉 % 利比亚 % 阿尔及利亚 % 印度尼西亚 % 卡塔尔 % 厄瓜多尔 % OPEC % * 定价机制:期货市场图表:世界石油的主要期货市场资料来源:国都证券油价由期货市场价格决定,影响期货产品价格的因素自然会影响油价。如热钱的流动与国际资本的炒作。石油的标价主要有三种方式,WTI、Br