文档介绍：外汇占款罕见月度负增长

根据央行网站21日最新更新的《金融机构人民币信贷收支表》,。这是自2008年1月以来,金融机构外汇占款首次呈现月度负增长。
相关:外汇占款月度负增长确实罕见,此前,该现象在2007年12月份出现过。不过,业内人士猜测,那是由于当时财政部用特别国债购买外汇储备,注资中投所致。不过,央行表示,10月份数据为初步数据。

[点评]:中金公司在最新的利率策略周报中称,外汇占款在10月份出现了多年来没有过的净减少,与“热钱”大幅流出有关。国际金融市场动荡、外部对中国市场和人民币升值预期生变,这些都导致流入国内的资金流向出现逆转,“热钱”流出的苗头初现。中金同时指出,考虑到外需放缓、美元走强以及人民币升值的空间已不大,外汇占款未来将出现趋势性的减少。在国际金融问题专家赵庆明看来,10月外汇占款减少是由贸易项下外汇净收入减少、对外直接投资增加、其他项下流入减少或流出增加等综合因素导致。值得注意的是,外汇占款的负增长,也给予了货币政策更多的操作空间。通过此次外汇占款负增长,可以看出外汇储备的增长是可逆的,而这种下降对控制由此造成的国内信贷规模增长和基础货币供应扩张也是有益的。不过,总体看,货币条件并不会因为外汇占款的减少而发生大的变化,年底前不会下调存款准备金率,年内仍是诸如略微增加信贷额度、调整动态差别准备金率参数、减少公开市场回笼量为主的“微调”。

铁道部年内最后一次发债融资

铁道部于22日在银行间债券市场招标发行2011年第四期中国铁路建设债券,总额为300亿元,其中7年期品种100亿元,%,;10年期品种200亿元,%,。这是铁道部年内最后一期企业债,至此铁道部用完了经发改委核准的2011年1000亿元企业债券额度。本期债券发行后,铁道部企业债存量规模将接近5000亿元。
相关:铁路建设债券是经发改委核准、由铁道部发行并偿付的企业债券。该类债券已于上月被发改委确认为政府支持债券,并获得了财政部与国税总局的利息所得税减半政策支持。受益于多部委的“给力”支持,在本期债券发行之后,铁道部今年顺利发行了总额1000亿元的企业债,并且其企业债存量规模已经逼近5000亿元。

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点评]:按照惯例,这很可能是铁道部年内最后一次发债融资。尽管近期债券市场出现了震荡,本期铁道债招标利率区间仍继续走低。中国债券信息网此前的公告显示,%~%,%~%。从第一期到第四期,铁道部企业债7年期品种价格区间累计下调了70个基点。除了流动性宽松带来的债券市场转暖,发改委、财政部与国税总局等多部委的“力挺”,是导致铁道部在债券市场“大逆转”的关键推手。由于政策宽松预期稳固,债券市场向好趋势未改,该期铁道债仍顺利“过关”。但受资金面趋紧影响,铁道部最后一期企业债未能延续前三期的火爆,与此前的17倍投标和下限定价的盛况形成了鲜明对比。其中7年期品种中标利率不降反升,较上一期上涨了7个基点,这反映出,受外汇占款下降、公开市场到期资金量减少等因素影响,近期银行间流动性骤然趋紧,债券市场出现震荡,