文档介绍：第五章投资项目的财务评价
财务评价是根据国家现行财税制度体系,分析、计算项目直接发生的财务效益和费用,编制财务报表,计算评价指标,考察项目的盈利能力、清偿能力等财务状况,据以判断项目的财务可行性。
第一节投资项目的静态评价方法
一、盈利能力评价
1、投资回收期
是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间。它是考察项目在财务上的投资回收能力的主要静态评价指标。
投资回收期(以年表示)一般从建设开始年算起。
∑(CI-CO)t=0 t=1… Pt
投资回收期可根据财务现金流量表(全部投资)中累计净现金流量计算求得。
投资回收期(Pt)=累计净现金流量开始出现正值年份数-1+(上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量)
投资回收期(Pt)与行业的基准投资回收期(Pc)=比较,当Pt ≤ Pc时,表明项目投资能在规定的投资期内收回。
2、投资利润率
是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额或项目生产经营期内的年平均利润总额与项目总投资的比率,它是考察项目单位投资盈利的静态指标。
投资利润率=年利润总额或年平均利润总额/项目总投资×100%
将投资利润率与行业平均投资利润率对比,以判断项目单位投资盈利能力是否达到本行业的平均水平。
3、投资利税率
是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利税总额或项目生产经营期内的年平均利税总额与项目总投资的比率。
投资利税率=年利税总额或年平均利税总额/项目总投资×100%
将投资利税率与行业平均投资利税率对比,以判断单位投资对。
4、资本金利润率
是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额或项目生产经营期内的年平均利润总额与资本金的比率。
资本金利润率=年利润总额或年平均利润总额/资本金×100%
有专家建议采用销售利润率、总资产报酬率、净资产收益率、资本保值增值率、社会贡献率、社会积累率等指标。
二、清偿能力评价
1、资产负债率
是反映项目各年所面临的财务风险程度及偿债能力的指标。
资产负债率
=负债合计/资产合计×100%
2、借款偿还期
可由资金来源与运用表及国内借款还本付息计算表直接推算。
3、流动比率
是反映项目各年偿付流动负债能力的指标。
流动比率=流动资产总额/流动负债总额×100%
4、速动比率
是反映项目各年快速偿付流动负债能力的指标。
速动比率=(流动资产总额-存货)/流动负债总额×100%
第二节投资项目的动态评价方法

1、单利 F=P(1+i×n)
2、复利
(1)复利终值 F=P(1+i)n
(2)复利现值 P=F(1+i)-n
(3)年金终值 F=A[(1+i)n-1]/i
(4)年金现值 P=A[(1-(1+i)-n]/i
二、动态评价指标
1、动态投资回收期(P′t)
是项目开始建设后累计净收益现值回收全部投资所需要的时间。
∑(CI-CO)t(1+ic)-t=0 t=1… P′t