文档介绍：银行竞争与银行业稳定研究述评
内容提要:近期有大量文献分别从竞争与银行风险转嫁激励,竞争与银行授信行为,以及竞争与银行危机传染等不同的角度研究了银行竞争与银行业稳定之间是否存在权衡关系。虽然理论研究和实证研究并未就此达成一致的看法,但某些观点对于制定银行管制政策却给出了新的思路。
关键词:银行竞争银行业稳定风险转嫁授信行为危机传染
近二十多年来,西方各国银行业都不同程度
地同时ssbbww. com出现立的发展趋向:一方面松后,银行竞争程度
明显增强;另一方面sbbww数次并购浪潮之后,银行市场集中度显著提高①。认为,增强竞争可以业以更为低廉的价格向社会提供更多金融产品,能改善社会福利。但就金融监管部门而言,保证银行业稳定似乎更为重要久以来的信条是。银行竞争与银行业稳定之间存在着权衡(Trade-off)关系, dd tT. com诸如银行破产、银行恐慌等不利8 tT 于社会的后果②,基于这种信条,他们通常会采取某些限制银行业竞争的政策措施。显然,重新审视的基础理论问题,即,银行竞争与银行业稳定之间到底存在着怎样的关系?
一、银行竞争与银行风险转嫁
通过将吸纳活期存款与发放贷款两种业务置于同一组织机构之下,银行可以供特性资产转换服务③,这也决定了银行具有财务杆杠比率高的资本结构特征。根据委托-代理理论(Jensen and Meckling,1976),企业财务杠杠比率越高,其风险转嫁(Risk Shifting)的期望收益越大,从事高风险活动的激励就越强。
就银行而言,其财务杠杆比率很高,且其债权人主要由众多分散的小额存款人构成,不了解银行经营行为以及潜在风险。当竞争加剧导致. com银行利润水平下降时,银行股东和经营者将风险转嫁给存款人的动机就可能,从而承担过量风险,给银行业的稳定带来潜在威胁④。
因此. com,考察银行市场竞争状况是否会影响银行业的稳定性,首先就必须ssbbww. c om考察竞争对银行转嫁风险产生怎样的激励。
早期研究(Rhoades&Rutz,1982)发现,美国1960~1980年间区域
银行市场上,市场集中度与承担风险之间存在负相关关系。Keeley (1990)研究了1980年代美国放松跨州设立分支行限制后的银行竞争与大型银行持股公司风险转嫁激励问题。通过构建一个存在存款保险制度条件下的两期状态www .ddd Tt. com偏好模型,他提出了一个具有启发性和广泛
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影响力的假说,认为竞争会增强银行风险转嫁激励。此后的一些
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研究(Allen&Gale,2000,Hellman,Murdock&Stiglitz,2000,Repullo,2003)进一步证明,竞争会增强银行风险转嫁激励的关键因素在于过量风险的支付结构,即风险收益主要是归银行股东。而发生损失则主要由政府或存款人承担。
Allen和Gale(2000a)在Keeley的基础上进一步说明,即便不存在存款保险制度,许可证价值(Chatter Value)本身也可以加剧条件下银行更多承担风险的行为⑤。在他们建立的存款市场Cournot-Nash竞争模型中,竞争加剧将会使得每家银行的资金规模相对场而言显得非常小,这让银行在作决策时市场利率变动的重要。其结果是,银行经营