文档介绍：会计10-2班
财务报表案例分析
之
南方航空
南方航空(600029)
中国南方航空股份有限公司
⑴行业基本情况
⑵公司简介
⑶财务指标“四维分析”
①盈利能力分析
②偿债能力分析
③营运能力分析
④现金状况分析
⑷财务趋势分析预测
我国航空运输业发展概述
新中国成立60年来,经过不断的建设和发展,我国航空运输网络不断扩大,运输能力显著增强。改革开放以来,为了更好地服务经济建设,民航还加速扩展沿海开放城市间的航线网络,改善老少边穷地区的航空运输,在新疆、云南等省区形成了支线运输网络。目前国内已经形成了以大城市为中心枢纽、连接全国各地、干线与支线相结合以北京、上海、广州等城市为起点联结世界主要国家和地区的航空运输网络。
为满足航空运输市场对运力的需求,民航利用国外融资租赁和经营租赁等方式,在过去的十几年中加强了机场、航管等基础设施建设,重点改建、扩建、迁建和新建了北京、上海、广州等80多个大中型机场,建设了一批支线机场,机场设施越来越接近航空发达。
民航管理也日益现代化,基本建成了现代化的空中交通管理系统,建成了适应民航可持续发展需要的科技引进、消化、开发和创新体系,建成了多层次、全方位、系统化的人力资源开发体系和完备的法律法规体系,航空安全综合保障能力逐步增强,航空安全水平接近民航发达。在机场建设数量提升的同时,也没有放松机场技术上的升级改造,尤其是航管、通信、导航和气象保障系统的技术改造。北京、上海、广州等三大枢纽机场初步达到。
南方航空(600029)
(1)公司概述:
中国南方航空股份有限公司是中国南方航空集团公司属下航空运输主业公司,总部设在广州,以蓝色垂直尾翼镶红色木棉花为公司标志。是由中国南方航空集团公司发起设立,以原中国南方航空公司基础,联合中国北方航空公司、新疆航空公司和重庆航空公司重组而成的航空运输主业公司。中国南方航空股份有限公司1997年分别在纽约(NYSE:ZNH)和香港(港交所:1055)同步上市发行股票,2003年在上海证券交易所成功上市(上交所:600029)。中国南方航空公司于1995年3月25日正式注册成立,并正式接管南航集团的航空业务。目前,南航集团拥有上市公司中国南方航空股份有限公司等8家成员企业,在北京、澳大利亚设立飞行学院,在珠海设立模拟机飞行训练中心和航空发动机维修中心。
(2)公司目标:
南航的发展战略目标是,建设成为具有核心竞争力和持续盈利能力的国际化规模网络型航空公司。以“顾客至上、尊重人才、追求卓越、持续创新、爱心回报”为核心价值观,以“成为顾客首选、员工喜爱的航空公司”为愿景目标和使命,打造“中国最好、亚洲一流”的服务品牌。
盈利能力分析
6
财务指标
营业利润率
总资产报酬率
净资产收益率
每股净资产
2011年
%
%
%
2010年
%
%
%
2009年
-%
%
%
基本指标分析
2009到2011年期间,南方航空的盈利能力的前三项指标,都呈现先上升再下降的趋势。就2009年和2011年比较,营业利润率、总资产报酬率、净资产收益率、每股净资产都呈现上升的趋势。
南航和国航主要财务指标的分解分析
两个公司的息税前利润率和每股收益都呈现先上升后下降的趋势,但国航的每股收益率显著高于南航
2009-2011年期间,南方航空公司的营业利润率、总资产报酬率及净资产收益率都呈现先上升后下降的趋势。其中净资产收益率在10年较09年增长幅度较大,说明在金融危机过后,经济增长带动了航空运输业的发展,南方航空公司进行了一些整顿,抓住时机大力增加资产规模,实现了净利润的增加,总资产报酬率与其比较而言低了许多,不过是因为公司的资产多数是以飞机等固定资产形式而存在的,其收益回收的年限较长。
另外,公司股票的每股净资产逐年升高,表明公司每股股票代表的财富越雄厚,创造利润的能力和抵御外来因素影响的能力越强,投资者所承担的投资风险越小。
偿债能力分析